霍尔木兹海峡局势再升级，阿联酋油轮遭袭且美国称将无限期维持海上封锁

全球油轮船队运力规模第一的央企能源运输平台，2025年报外贸原油收入占比47.2%、LNG运输占10.7%，年报明确中东原油出口为VLCC基本货盘。霍尔木兹海峡无限期封锁将迫使中东油轮绕行好望角，运距拉长直接推升TD3C运价与吨海里需求，油运高弹性标的；2026年3月中东冲突曾致油价环比涨超50%验证此逻辑，但近5日主力净流出5.1亿显示短期有兑现压力。

拥有世界领先VLCC船队，2025年报油轮运输占收入36.5%、贡献利润55%（第一大利润源），并通过持股50%的CLNG经营国际LNG运输；2026-03-31公告新建10艘VLCC扩张运力。霍尔木兹封锁导致中东原油出口改道、运距拉长，VLCC运价上行直接增厚业绩，油运板块核心标的。

全球最大独立油气勘探生产集团之一，2025年报油气销售占收入84.3%、利润97.3%，低成本桶油利润对油价弹性大。霍尔木兹海峡承载全球约1/5石油海运量，无限期封锁令供应中断风险放大，油价大幅上行直接增厚其勘探开发利润；2026年3月中东冲突曾令布伦特环比涨超50%，本轮升级利好延续。

招商局旗下油轮平台，2025年报原油运输收入占34.6%、成品油占52.4%，外贸成品油航线覆盖中东、东非，主营中小型油轮与成品油轮。霍尔木兹封锁与绕行使成品油轮/中小型油轮运价上行，同时国内沿海原油运输受益于能源保供与进口替代需求，油运弹性标的。

国内最大陆基LNG供应商、唯一同时拥有煤油气三种资源的民企，2025年报天然气销售占收入31.4%、利润34.1%，旗下启东LNG接收站承担进口LNG接卸。2026年一季报实证：中东地缘冲突骤然升级、主要航运通道受阻，3月末布伦特/WTI环比涨幅均超50%，国内LNG出厂均价较1-2月上涨24.38%。本轮无限期封锁将再度推升LNG与油价，近5日主力净流入0.66亿元。

2025年报披露公司成为首家通过阿布扎比国家石油公司（ADNOC，新闻点名遇袭方）工程大包服务资格审查的中国钻井承包商，已获沙特、科威特、阿布扎比三大高端油气市场准入，与ADNOC存在直接工程业务关联；同时原油及其衍生品收入占56.2%、利润84.3%，油价上行直接受益其海外油气区块，双重逻辑。

拥有国家能源局核准的首个民企大型LNG接收站——舟山LNG接收站，2025年报天然气批发+平台交易气合计占收入约29%，以国际长协资源进口LNG。卡塔尔等中东LNG出口经霍尔木兹受阻将推升国际气价，持有低成本长协资源的进口商销售价差扩大，为LNG价格上涨的核心受益方。

华南LNG贸易龙头，2025年报LNG收入占34.1%、贡献利润48.1%，构建海气+陆气双资源池并配套接收站。霍尔木兹封锁推升国际LNG现货价格与进口成本，公司进口LNG销售价差及能源物流业务受益，与中东LNG出口受阻逻辑直接相关。

黄金龙头，2025年报明确受地缘政治冲突不确定性增强、美元信用削弱影响，避险情绪上升、金价屡创历史新高，年末较上年收盘上涨约65%，自产金贡献利润91%。霍尔木兹无限期封锁叠加美国海上封锁升级地缘避险预期，金价上行直接增厚公司自产金盈利。

中国近海最具规模、亚洲功能最全的海上油田服务商，2025年报油田技术服务占收入54.7%、钻井服务占29.6%。霍尔木兹封锁推升油价，将驱动油公司扩大上游勘探开发资本开支，钻井日费与工作量上行，油服产业链弹性受益标的。

国内唯一集海洋油气开发设计、采购、建造、海上安装于一体的工程总承包公司，2025年报海洋工程总承包项目占收入74.3%，为中国海油核心工程承包商。油价上行驱动上游资本开支扩张，海上油气开发订单与工作量增长，属油服产业链第二层传导受益。

国内最大油气生产商，2026年销售分部资本支出预算85亿元、天然气销售分部49.87亿元，上游勘探开发利润对油价高度敏感。霍尔木兹无限期封锁推升国际油价，公司作为一体化油气龙头基本面受益，但体量庞大、油价弹性相对温和。

2026-01-29补充法律意见书披露，公司全资子公司管道局工程公司为ADNOC Gas（阿布扎比国家石油公司控股子公司）的巴伯油田、布哈萨油田天然气管线项目EPC总承包商，与新闻点名遇袭的ADNOC存在真实工程业务。中东能源设施遇袭背景下，其在阿布扎比的油气工程资产与作业保障重要性凸显。

2025-10-31公告新建6艘30.7万吨级VLCC原油轮，租金与波罗的海交易所中东-中国航线TD3C TCE挂钩、超基准部分50:50分成；霍尔木兹封锁→TD3C运价上行→租金收益放大。公司航运租赁占收入8.2%，油运景气对其租赁板块构成弹性贡献。

2025年报指出全球地缘政治格局演变下军贸出口从单品销售向体系化解决方案转型、成为行业重要增长极，公司导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品及弹药装备军品收入占95.9%。霍尔木兹危机与无限期海上封锁升级地缘对抗预期，强化国防装备列装与军贸需求，属情绪面间接传导标的。