美财长称将对伊朗实施前所未见措施
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全球油轮船队运力世界第一、VLCC POOL模式龙头，2025年报外贸原油收入占47.2%、利润占37.1%。2026Q1外贸油运毛利22.4亿元同比+317.6%（国金证券2026-04-27），TD3C(中东-中国)2026Q1平均TCE 11.2万美元/天、同比+238.5%，2025年高点破14万美元/天。美财长宣布持续封锁霍尔木兹海峡、切断伊朗港口通道，中东原油出口受阻直接推升VLCC运
世界领先VLCC船队，2025年报油轮运输收入占36.5%、利润占55.0%；2026-03-31公告新建10艘VLCC扩充运力。26Q1归母净利27.6亿、同比+219%（方正证券2026-04-27），TD3C TCE均值11.2万美元/天、同比+238.5%（财通证券）。中银证券2026-04-18研报指出美伊战争后霍尔木兹通行量几乎停滞、VLCC TCE最高达22.86万美元/天。财长'持
中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售收入占84.3%、利润占97.3%。霍尔木兹海峡持续封锁使伊朗及中东原油供给中断预期升温、国际油价大涨，公司低桶油成本、油价弹性居A股上游油气之首，为油价上行的最直接受益标的。近5日主力资金净流入5.12亿元，8月11日单日主力净流入3.88亿，资金已先行布局。
A股唯一成品油运输标的（国泰海通2026-05-19），2025年报成品油收入占52.4%、原油占34.6%。国泰海通研报指出霍尔木兹通行受阻致全球约15%成品油贸易被迫中断、LR2洗舱转运原油推升西向运价并带动东向。财长宣布'持续封锁'直接延续其高运价与补库弹性逻辑，公司作为远东成品油运龙头充分受益。
国内最大的油气生产和销售商，2025年报油气和新能源分部利润占40.7%，上游勘探开发对油价弹性显著。霍尔木兹封锁推升国际油价直接增厚公司上游利润；同时其LNG接收站与天然气销售具备区域能源保供属性。近5日主力资金净流入2.66亿元，8月7日、8月11日单日主力净流入均超1.4亿，资金认可油价上行逻辑。
已转型油气资源型企业，2025年报原油及其衍生品收入占56.2%、利润占84.3%，自有油田包括新疆温宿、哈萨克斯坦坚戈及岸边油田，并竞得伊拉克EBN、MF区块（2025年报披露）。自有油田产油直接受益于霍尔木兹封锁带来的国际油价上涨，油服一体化模式放大盈利弹性，是A股高弹性民营上游标的。
国内黄金龙头，2025年报自产金利润占91.0%。年报明确表述'地缘政治冲突不确定性增强→市场避险情绪上升→金价屡创历史新高'。美方对伊朗实施前所未见经济孤立并持续封锁霍尔木兹，中东局势升级强化黄金避险与抗通胀属性，公司金价上行直接增利。
国际领先油气田多相计量装备商，2025年报多相计量产品及相关服务收入占46.4%、国外收入占46.9%，产品销往中东、北非等地。公司2026-03-04股票异动公告明确指出'霍尔木兹海峡通行受阻→国际油价短期大涨→A股油气相关板块活跃'，是事件直接点名的油气装备服务标的，油价上行带动上游资本开支利好其订单。
国际化黄金生产商，2025年报黄金收入占89.7%，矿山分布于中国、老挝、加纳。年报指出'地缘政治风险仍处高位、去美元化趋势未改，金价中枢具备上行支撑'。美方对伊朗前所未见的经济孤立与海峡封锁升级地缘风险，强化黄金避险需求，公司高纯度金业务直接受益金价上涨。
中石化集团控股、中国最大的石油工程和油田技术综合服务商之一，2025年报钻井收入占45.7%。年报披露国内油气勘探开发投资规模维持4000亿元以上高位、油服行业持续景气上行。霍尔木兹封锁推高油价，将强化油公司增储上产资本开支，公司按'油价→资本开支→油服订单'路径受益。
中国近海最具规模的油田服务供应商、亚洲服务链最完整的海上油服公司，2025年报油田技术服务收入占54.7%、钻井服务占29.6%。油价因霍尔木兹封锁大涨，中国海油等上游加大勘探开发投入，公司作为中海油体系核心服务商直接受益工作量与日费提升。
国内唯一集海洋油气开发工程设计、建造、安装于一体的大型总承包商，2025年报海洋工程行业收入占95.5%，中海油集团控股。油价上涨带动海上油气开发投资与资本开支扩张，公司作为中海油体系核心工程承包商订单受益；国外收入占38.9%，亦承接中东海洋工程项目。
2026-02-05公告签订伊拉克Naft Khana油田复产工程及运维服务EPCOM合同，金额2.25亿美元（约合人民币15.96亿元）；2025年报油气工程及技术服务收入占75.9%、国外收入占65.1%。中东油价高位运行叠加产能开发推进利好其油气工程订单与伊拉克资产，但霍尔木兹封锁对伊拉克出口有扰动，相关性中等。
2025年报煤炭业务收入占81.0%，动力煤产能以山西平朔、内蒙古呼吉尔特基地为主。长江证券2026-04-29研报指出'油价上涨或提振煤炭等替代能源需求'，霍尔木兹封锁推高油价后煤炭替代效应边际改善，但中国煤价以国内定价为主，属远端传导，相关度弱于油运与上游油气。