贵州：谋划建设天然气交易中心

贵州省供气规模最大、管网覆盖最广的城燃龙头，实控人为贵州省国资委，2025年报营收95.2%来自贵州。年报明确提出"推动毕水兴煤层气产业化基地、遵义页岩气示范区增储上产、提高非常规天然气自给率"，与本次《贵州省非常规天然气增储上产三年攻坚行动方案》同源；作为省内唯一大型燃气上市平台，最有望参与贵州省天然气交易中心组建及区域产销协同试点，直接受益于下游市场拓展与气源市场化配置。

公司2024年取得贵州丹寨1、丹寨2页岩气区块探矿权（勘查面积约300平方公里，预测资源量450亿方，具备年产2-3亿方以上开发潜力），2025-12-06公告披露DZ2-1井已开钻、区块纳入贵州省级重点建设项目；2025年报及华源证券2026-05-20、长江证券2026-05-07研报均确认。贵州增储上产三年攻坚及交易中心建设将直接促进其上游产能释放与资源变现。

贵州能源集团旗下、贵州省国资委实控的煤炭电力平台，收入100%来自贵州。公司受托管理贵州盘江煤层气开发利用公司（现贵州贵宸清洁能源有限责任公司，托管费30万元/年，公告临2021-041），其煤层气发电业务与方案明确的"毕水兴煤层气产业化基地、盘州煤层气重点建产区"高度对应；作为省属能源平台将受益于贵州非常规天然气增储上产及产销协同政策，但煤层气业务收入贡献较小。

2025年报披露公司持有贵州凤冈页岩气开发资产：贵州昌鼎盛页岩气开发有限公司90%股权、贵州永泰能源页岩气开发有限公司等，概念板块含"页岩气"。公司主业为电力(71.2%)+煤炭(26.5%)，贵州页岩气区块尚处勘探早期、无实质产量贡献；贵州增储上产三年攻坚政策有望提升其贵州页岩气资产价值，属间接/潜在受益标的。

公司年报审计报告显示战略投资上海石油天然气交易中心（账面约4,399万元）及重庆石油天然气交易中心（账面约5,762万元），是国内参股两大国家级天然气交易中心的少数上市公司。贵州谋划建设省级天然气交易中心、参照上海/重庆组建模式，公司具备交易中心参股运营经验，存在参与筹建的合作预期，属交易中心组建逻辑链的间接关联标的。