中国摩托车商会：7月摩托车出口141.96万辆 同比增长23.76%

摩托车/全地形车出口绝对龙头：国海证券2026-04-25研报指出公司全地形车出口额占国内行业总量74.01%蝉联榜首，燃油摩托车外销收入35.87亿元、同比+21.88%；2025年报海外收入占比约72%（北美35.3%+欧洲24.8%）。7月行业出口量+23.76%、金额+33.36%加速，公司为最大直接受益标的。

2025年报摩托车产品收入占73.8%、国外收入占67.2%；国泰海通2026-04-20年报点评：摩托车业务收入141.3亿元(+11.3%)，自主品牌无极39.5亿元(+25.4%)；申万宏源2026-06-16定位其为"大排量摩托车出海领军者"，无极主攻欧美市场，另有宝马发动机代工，直接受益摩托车出口高景气。

2025年报摩托车整车收入占93.7%、国外收入占53.7%，年报中直接引用中国摩托车商会数据披露行业出口再创新高；国联民生2026-04-24点评：2025年中大排摩托车出口4.8万辆(+15.3%)，800cc+车型突破3400辆，QJMOTOR渠道覆盖130多国，出口为公司头号战略，7月出口数据直接利好其外销弹性。

据中汽协摩托车分会《2025年12月产销快讯》，公司全地形车出口数量排名行业第二；2025年报美洲收入占90.3%，主营50-300cc全地形车及50-250cc越野摩托车（ORV），与摩托车商会出口统计口径直接重合，7月二轮摩托出口+25.51%的高景气对其主力出口品类形成支撑。

国内摩托车发动机龙头，2025年报发动机产品收入占37.1%、国外收入占47%，发动机随整车出口配套放量；华创证券2026-04-25点评指出传统主业"或受益于出海与结构升级"；且实控人左宗申2024年末入主隆鑫通用，宗申系摩托车协同出海，7月出口高增带动发动机配套需求。

2025年报摩托车收入占11.1%、特种车辆(全地形车)占41.3%、国外收入占51.2%，摩托车及全地形车均处出口受益品类；但摩托车业务体量小、非主力排量出口品牌，弹性明显弱于春风/隆鑫/钱江等龙头，仅作弱关联保留。