高性价比中国大模型兵临城下 美头部AI实验室大幅降价应对

星火大模型为国内唯一基于全国产算力训练的主流大模型（国盛证券2026-04-28）。2025年大模型API及MaaS平台服务收入3.85亿元、同比+263%，三方开发者大模型日均Tokens同比+4241%（申万宏源2026-05-08）；星火多语言模型覆盖130+语种支撑AI出海。中国高性价比大模型加速获客，公司作为AI大模型国家队直接受益。

天工大模型+“算力—大模型—应用”全栈布局（天风证券2026-06-18研报）；2025年报海外收入占比94.2%，Opera浏览器为核心基本盘。中国高性价比大模型出海获客趋势下，公司是A股海外收入占比最高的大模型厂商，直接受益于全球客户向中国模型迁移。

云端智能芯片及加速卡收入占99.7%（2025年报），国产AI训练/推理芯片龙头。OpenAI降价凸显中国模型性价比→国内模型客户扩张→训推算力需求上升，国产算力芯片国产替代核心标的，因果距离2跳但为板块最强主线。

海光DCU协处理器对标英伟达，处理器收入占99.9%（2025年报），为国产AI算力主力芯片。中国大模型获客扩张带动国产训推算力采购，公司是最直接的受益芯片标的之一（因果距离2跳）。

2025年报AIDC业务收入占44.2%；年报明确披露“智算中心需求呈爆发式增长”，智谱、面壁等国产大模型已完成与国产芯片深度适配及批量运行。模型获客→推理算力扩容→智算中心需求，属2跳直接受益环节。

服务器产品收入占93.8%（2025年报），全球AI服务器龙头。中国高性价比大模型客户扩张带来训推算力部署需求，AI服务器作为算力物理载体直接受益（因果距离2跳）。

2025年报：深度合作千问、豆包、DeepSeek、Claude、GPT等大模型，发布国内首个支付行业专属大模型，实现以token收费的商业模式，单日调用量近6亿、跻身泛金融AI应用前十。国产高性价比模型供给扩大→支付场景AI应用成本下降、调用量上行，直接受益。

国内高性能计算机/服务器领军，IT设备业务收入占83.6%（2025年报），布局智能计算与城市云计算中心。中国模型扩张带动国产整机算力采购，属国产算力链2跳受益标的。

360智脑为国内早期自研大模型之一（人工智能大模型概念），依托360安全生态推进政企场景落地；但2025年报收入仍以互联网广告（占50.5%）与安全为主，大模型商业化贡献有限，关联度中等。

WPS AI深度绑定办公场景，2025年报WPS个人订阅业务收入占61.2%。模型推理成本下行叠加国产高性价比模型普及，将提升AI办公功能渗透率与调用量，属应用端成本下降直接受益（因果距离2跳）。

自研从容大模型与人机协同操作系统，2025年报泛AI领域收入占66.6%。中国大模型生态竞争力提升带动AI解决方案需求，但商业化体量与海外收入有限，关联度中等偏弱。

海外收入占比77.7%（2025年报）；年报指出DeepSeek R1、Kimi K2、GLM-4.7、Qwen3等国产模型霸榜全球开源榜单。国产高性价比模型生态壮大支撑智能文档AI功能升级，公司海外营收占比高、更贴近全球AI应用竞争（2-3跳）。

数据中心企业级SSD龙头（IDC口径2023年国内市占率6.4%、排名第四，2025年报累计出货3,500PB+）。年报指出AI大模型从训练转向推理、Token消耗量攀升驱动企业级SSD需求，企业级SSD为算力基础设施基石，属3跳受益环节。