央行：7月末广义货币（M2）余额355.51万亿元 同比增长7.7%

M1同比+4.0%显示企业活期存款回暖，公司活期存款新增占比达70.84%（太平洋证券2026-04-28研报：2025年末存款2.02万亿元、同比+10.27%，推动存款付息率下行），负债端对M1回升弹性居上市银行前列；M2同比+7.7%对应其存款规模持续扩张。

1Q26末活期存款占比50.40%、存款成本率降至0.99%（国盛证券2026-05-10、中金公司2026-04-29研报），M1同比+4.0%带动低成本活期存款增长，负债端成本优势进一步扩大；2025年末存款同比+7.9%（万联证券2026-04-30），M2+7.7%对应存款扩张直接增厚规模。

2025年报证券经纪收入占48.1%、金融电子商务（基金代销）占19.8%且为利润第一来源；中金公司2026-04-25研报：1Q26 A股日均成交额同比+69%至2.6万亿元、天天基金代销收入同比+31%。M1活化、流动性充裕→市场交投与基金销售放量，业绩弹性直接。

券商龙头，2025年报证券经纪收入占27.8%、融资融券利息收入占12.4%、证券投资占36.9%；M1-M2剪刀差收窄至-3.7pp、资金活化提升市场风险偏好与成交活跃度，经纪佣金、两融与自营业务直接受益于流动性宽松环境。

金融信息服务收入占比100%（2025年报），广告及互联网业务推广占57.4%、增值电信服务占32.4%，均与个人投资者交易活跃度正相关；M1同比+4.0%指向资金活化与市场交投回暖，行情软件增值服务及券商广告投放需求随之提升。

M0同比+11.6%（流通中现金高增）带动银行现金清分与加钞运维业务量；公司为国内ATM/现金自助设备龙头，2025年报金融科技行业收入占54.2%、智能设备占46.1%、运维服务及其他占37.5%，现金处理需求与流通现金规模相关，间接受益。