7月全球新船订单环比腰斩 新造船市场进入“暂缓”阶段

全球最大造船上市公司，2025年报披露造船造修收入占比86.4%，我国2025年新船订单量10782万载重吨同比-4.6%，公司手持订单652艘/4674.51亿元。2026年7月全球新船订单环比-56%、中国船企订单同比-54万CGT，直接冲击其2028-2029年新接单与排产预期。

造船主业占收入98.7%，2025年报直接指出'新船价格由于成交量萎缩有所松动''新船市场订单放缓，较上年同期有所下滑'；中信建投2026-05-13研报提示全球新船成交量已回调、若需求走弱将压制新接订单与产品价格。7月订单环比-56%印证其风险提示，直接影响后续排产与船价。

恒力重工2025年5月借壳上市，'民营造船第一股'，船舶业务收入占比96.4%；2026Q1新接108艘订单、在手订单277艘/5078万DWT交期排至2030年。新船市场7月订单腰斩进入'暂缓'阶段，直接压低其接单增速与产能扩张估值逻辑。

全球船用低速柴油机龙头，柴油动力收入占比49.7%（2025年报）；中信建投2026-05-24研报：2025年船用柴油机订单同比+23.23%，同时提示'新接造船订单波动将影响柴油机需求'。全球新船订单环比腰斩沿造船-动力供应链传导，2027年后主机交付需求承压。

全球最大锚链和系泊链供应商，船用链及附件收入占比68.6%（2025年报），客户含马士基、现代等全球船东。新船订单环比下滑将滞后传导至船用锚链配套需求，是造船供应链中受订单周期波动直接影响的中游环节。

油/散/气/集全船型船东，油轮运输收入占比36.5%。7月全球新船订单环比-56%意味着未来2-3年运力供给增速放缓，对存量运力运价形成支撑；公司2026-03公告显示油轮在手订单14+1艘、2027-2028年陆续交付，作为新船市场需求方，事件对其为间接正向传导。

全球油运龙头，2025年报引克拉克森数据：2025年VLCC新船交付仅6艘、拆解2艘，运力净增长有限，全球20年以上VLCC占比已近20%、老龄化加剧；新船订单下滑进一步收窄未来油轮供给，利好运价，属该事件的反向受益方。