自美日联手干预以来 对冲基金日元净空头头寸已减半

2025年报港澳台及海外地区收入占比38.5%，主业含境外金融服务业务，横华国际提供境外期货及外汇衍生品经纪通道，与新闻所述CFTC日元期货持仓市场直接相关。美日联合干预使日元波动加大、干预预期反复，利好其境外衍生品经纪交易量与风险管理业务活跃度。

公司战略定位"国际业务排头兵"，2025年报国外收入占比14.5%（2025中报中国香港收入8.6%），通过境外子公司开展全球衍生品经纪。日元净空头减半叠加进一步干预及日本央行鹰派预期，外汇衍生品市场波动加剧，提升其境外期货经纪手续费收入弹性。

公司2026-03-21公告明确境外业务主要结算货币含美元、欧元、日元，2025年报国外收入占比90.5%。日元净空头头寸自干预以来减半、贬值压力缓解，若日元企稳回升将改善其日元结算收入的汇兑损益并降低套保成本，构成真实但温和的边际利好。

2026年一季报披露：上年同期因设备进口信用证日元保证金受日元兑人民币升值获大额汇兑收益，本期日元升值收益消失叠加美元贬值致归母净利同比降53.49%；且2025-12-09公告设立日本全资子公司。日元贬值压力缓解、干预预期升温，对其日元敞口汇兑损益构成边际改善。