伊朗称已与阿曼就霍尔木兹海峡通行方案达成协议

全球最大油轮船东，VLCC运力规模世界第一，2025年报外贸原油收入占47.2%，中东-远东TD3C为其核心航线。国金证券2026-04-27研报披露：2月28日霍尔木兹海峡通航受阻期间VLCC TD3C TCE一度冲上40万美元/天。伊阿达成通行协议后通航恢复，中东货盘释放叠加全球补库需求，油运景气有望延续，公司为最直接受益标的。

2025年报油轮运输利润占比55%，旗下拥有世界领先VLCC船队。长江证券2026-04-29研报：公司Q1油轮运输营收40.7亿元同比+90.3%、净利24.9亿元同比+410.5%；华泰证券2026-04-27研报指出"若海峡较快解封，货量短期回升叠加补库需求，运价或超预期"。霍尔木兹通行协议落地直接利好其油运运量与运价中枢。

A股唯一成品油运标的（国泰海通2026-05-19研报），成品油收入占52.4%，外贸成品油航线覆盖中东及东非。海峡受阻期间约15%成品油贸易被迫中断（国泰海通研报数据），通航恢复后成品油补库弹性可期；中金2026-04-28研报亦看好全年运价均值抬升。伊阿通行协议为其带来直接运量与补库逻辑。

全资子公司洛克石油在阿曼持有油田，2025年报油气开采收入占59.2%。2026-03-27业绩说明会公告明确："阿曼原油溢价约40美元/桶，系地缘冲突导致波斯湾航运受阻、区域供应紧张所致"，原油按阿曼OSP价售予三井。通行协议落地后航运恢复，阿曼原油溢价回落将压缩其油气利润，但同时消除出口与运营风险，业务与事件直接绑定。

全资子公司渤海石化60万吨/年PDH装置2026-03-10公告："受近期美国、以色列与伊朗军事冲突影响，对原材料供应的可持续性造成严重影响"，导致停产检修延长。PDH原料丙烷高度依赖进口且部分经中东通道，伊阿达成霍尔木兹通行协议后原料供应链恢复，公司复产与成本端直接受益。

2025年报披露在伊拉克以DPC开发生产合同运营EBN、MF区块，原油及其衍生品收入占56.2%（利润占比84.3%）。伊拉克南部原油出口经波斯湾-霍尔木兹通道外运，海峡通航受阻期间其海外销售与结算承压。通行协议达成后，伊拉克原油出口通道恢复畅通，利好其海外产量兑现与销售。

2025年年报明确提示："受伊朗地缘冲突持续升级、霍尔木兹海峡航运受阻等因素影响，我国甲醇进口稳定性和采购成本面临较大不确定性"。伊朗是全球主要甲醇出口国，海峡恢复通航后中东甲醇进口通道疏通、采购成本回落，直接修复其原料端成本压力。

2026年一季报披露："因美国、以色列与伊朗发生战争封锁霍尔木兹海峡，石油相关的化工材料涨价，而公司产品涨价存在时滞与打折，短时间内对业绩产生负面影响"（利润总额同比变动141.77%）。通航协议落地后石油基化工原料成本有望回落，公司利润率具备修复空间。

持有伊朗子公司BeiKen Energy Kish Co., Ltd.，2026年一季报披露因2月8日以来伊朗里亚尔对人民币大幅贬值，2017年前集团内部应收账款产生3823.58万元汇兑损失。伊阿通行协议与局势缓和有助于伊朗汇市企稳，降低其汇兑损失与伊朗资产减值风险。