国家发展改革委：扎实开展碳达峰行动

国网旗下特高压直流核心设备商，2025年研制成功世界首台8GW特高压柔性直流换流阀（±800kV/8GW）及世界首台IGCT混合换相换流阀（2025ESG报告）；《"十五五"碳达峰行动方案》省间电力互济工程直接拉动特高压直流/柔直输电设备需求。

电网自动化与柔直输电龙头，柔性直流换流阀、电力控制保护设备入选国家级制造业单项冠军，"特高压直流与柔性输电高端装备攻关团队"获国家卓越工程师团队表彰（2025年报）；省间电力互济需大规模特高压直流通道与调度系统，公司为核心受益标的。

特高压复合外绝缘龙头，变电站复合外绝缘收入占比72.3%，产品在特高压交/直流工程上打破国际厂商对高端变电站绝缘子垄断（2025年报）；省间电力互济需新建特高压交直流工程，公司为关键部件供应商。

2026-01-17公告投建"新疆广汇煤炭清洁炼化富油煤高值化利用升级改造项目"，总投资25.11亿元，深度契合煤炭清洁高效利用与双碳战略；煤炭销售收入占比52.6%，直接对应煤炭消费清洁替代工程。

节能装备（溴冷机/换热器/工业热泵）为利润主力，2025年报节能节水系统利润贡献占比218.8%；工信部等四部门《节能装备高质量发展实施方案(2026-2028)》将工业热泵、余热回收列为重点领域，重点行业节能降碳工程直接利好。

水泥余热发电领域全球市场占有率第一（公司简介），装备制造+环保节能工程合计收入占比94.1%（2025年报），业务含余热余压利用、合同能源管理；重点行业节能降碳工程直接对应其主业。

LED光源及灯具收入占比97%（2025年报），"LED照明+氢能装备"双主业，成立阳光绿色氢能科技专注AEM电解槽全链条自主研发；绿色照明工程与氢能两条政策线同时受益。

南方电网控股综合能源服务商，节能服务收入占比84.9%，2025年节能降碳项目业务营收9.62亿元，覆盖工业/建筑/城市照明节能改造（2025年报、光大证券2026-04-01研报）；零碳园区与节能降碳工程直接受益。

国网旗下配电网节能服务商，2025年节能服务收入占比33.5%、利润占比70.8%；年报披露国网"十五五"将完成超4万亿元固定资产投资、重点投向特高压与智能配网，节能降碳工程直接拉动其配电网节能主业。

煤炭央企，鄂能化实施10万吨/年液态阳光项目（风光绿电制氢与CO2合成甲醇），推进煤电低碳化改造与可再生能源替代（2025ESG报告）；煤炭消费清洁替代工程直接对应其清洁高效利用布局。

北京供热龙头，2025-12-31公告六郎庄项目采用"地源热泵+空气源热泵+燃气锅炉"耦合能源系统、新能源供热装机占比超70%；热力服务收入占比80.9%，低碳零碳供热制冷工程直接受益。

照明行业龙头，2025年报披露中标北京中心城区路灯节能改造标杆工程、以能源托管模式在昆明开展大规模照明节能改造；《节能降碳行动方案》要求提升高效节能产品占比，绿色照明工程直接利好。

国内领先计量检测与绿色低碳技术服务第三方机构，具备碳核查、碳足迹、全生命周期评价能力，2025年为电子、汽车、集成电路等领域企业提供产品碳足迹核算、碳核查、减碳量核算服务（2025ESG报告）；碳达峰基础能力提升工程直接受益。

清洁能源加注装备整体解决方案商，产品覆盖氢能制储/加注装备领域，参与22项国家标准起草；零碳运输走廊建设对加氢基础设施的需求直接拉动其加氢站成套设备与工程EPC业务。

已实现氢燃料电池在装载机、公交车等场景小批量交付，推出行业首个氢电融合两轮车（2025年报），未来聚焦零碳交通、分布式氢能储能赛道；对应零碳运输走廊工程的氢能交通方向，但氢能业务当前营收占比仍小。