超强厄尔尼诺即将来袭 小摩警告：明年或爆发全球粮食危机

全国规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司，土地承包收入占71.7%、农资销售19.7%，主营水稻玉米种植。中金公司2026-05-01研报指"粮价景气回升利好主业，2025年分红比例83.8%"。超强厄尔尼诺致全球减产预期推升粮价，直接增厚耕地发包及粮食销售收益。

全球种业前八、国内种业第一，玉米种子收入59.5%、水稻种子23.3%。2026-01-05公告多个新品种"兼具中等耐盐与中等耐干旱特性""强耐低氮、高温和干旱"，直接匹配厄尔尼诺干旱场景下抗逆种子需求；招商证券2026-04-19研报维持"强烈推荐"。

江苏农垦旗下稻麦种植龙头，种植业收入占35.6%、米业36.4%、种子17.5%。中金公司2026-04-24研报指1Q26全国小麦/粳稻价格同比+5.5%/+6.2%，"粮价回暖+宽松流动性+中东局势"驱动景气上行，公司种植主业直接受益于厄尔尼诺减产带来的粮价上行。

氯化钾收入97.7%，拥有老挝263.3平方公里钾盐矿、我国首个百万吨级境外钾肥项目。公告明确"钾肥是三大化肥中我国唯一不能完全自给的肥料，稳定供应对保障粮食安全具有重要战略意义"，全球粮价上行+粮食危机背景下战略价值凸显。

国内最大钾肥生产基地（察尔汗盐湖），钾产品收入77.6%。公告指出氯化钾可"增强植物对干旱、低温、盐害等不良状况的忍受能力"，厄尔尼诺干旱+粮价上行共振下钾肥量价齐升逻辑直接。

玉米杂交种收入占85%，主推"登海""先玉"系列。申万宏源2026-04-28研报指"随着粮价上涨，公司营收预计恢复性增长"；厄尔尼诺减产推升粮价+气候异常提升耐逆玉米种子需求，双重逻辑受益。

国内最大食糖生产和贸易企业，食糖贸易收入91.7%。厄尔尼诺通常导致东南亚及我国广西等蔗区干旱减产→国际糖价上行，公司产销一体化、拥有糖业全产业链，直接受益糖价景气。

节水灌溉工程系统供应商（滴灌带、智慧农水），直接对应新闻"五个W"中的"水(Water)"。公告引用中办国办方案到2030年新增高效节水灌溉面积8000万亩；厄尔尼诺干旱加剧背景下抗旱节水需求确定性提升。

央企中农发旗下"育繁推一体化"种业平台，化肥贸易收入59.7%（华垦国际为四大化肥进口主渠道之一，获"钾肥保供稳价突出贡献奖"）、农产品33.2%。种业+化肥双主线同时受益粮食安全战略与粮价上行。

磷肥收入32%、复合肥13.5%、尿素10.3%，磷矿资源禀赋突出，另有"商品粮食"贸易收入11.6%。作为化肥龙头，粮价上行→种植积极性提升→化肥需求与价格联动受益。

中粮集团旗下粮油仓储物流工程服务商，粮油加工行业收入84.6%，为粮食仓储、冷链物流提供设计咨询与装备。公告指"国家重视粮食安全推动仓储物流现代化建设，行业将迎来更大需求空间"，直接对应"仓储(Warehousing)"。

深圳市最大"米袋子"、首批国家级粮食应急保障企业，粮油仓储物流及服务收入15.6%（利润占比67.5%），经营曙光、深汕等多座粮库。粮食储备+仓储运营直接对应"仓储(Warehousing)"与保供稳价需求。

国内大轮拖龙头，农业机械收入88.6%。国金证券2026-03-26/04-28研报指"粮价反弹有望快速体现在农机景气度上，中东局势紧张利好粮价从而利好农机产业链"；粮价上行→种植积极性→农机需求传导链。（研报证据）

油脂化工收入47.1%，印尼杜库达基地以棕榈油为原料。申万宏源2026-05-18研报指"2026年5-7月厄尔尼诺形成概率升至55%-60%，东南亚棕榈油主产区干旱减产，棕榈油价格支撑较强，政策叠加厄尔尼诺支撑全年景气"，库存增值+产品提价受益。（研报证据）