杰富瑞将埃克森美孚石油目标价从184美元上调至200美元；将雪佛龙目标价从216美元上调至233美元。

全球最大独立油气勘探生产集团之一，与埃克森/雪佛龙同赛道。2026Q1 平均实现油价 75.92 美元/桶同比+4.5%（布伦特均价 78.38 美元/桶），桶油主要成本仅 28.41 美元，油价上行直接增厚利润；2026Q1 归母净利 391.4 亿元同比+7.1%。近 4 日主力资金净流入 4.76 亿元，市场已开始反应。

国内最大油气生产商，2025 年报油气和新能源板块利润占比 40.7%，油价上行直接增厚上游利润；海外收入占比 33.9%，与埃克森/雪佛龙同属国际油气巨头对标。杰富瑞上调美国两大油企目标价反映国际油价景气预期，公司作为 A 股上游权重股直接受益。

已转型油气资源型企业，2025 年报原油及其衍生品收入占比 56.2%、利润占比 84.3%；拥有伊拉克 EBN/MF 区块（DPC 模式）及新疆温宿油田，2026Q1 产油 23.56 万吨，油价上行直接增厚业绩。近 4 日主力净流入 1.0 亿元，资金认可度高。

中国近海油服龙头（钻井/油田技术/船舶/物探四大板块），2025 年报显示全球油服市场约 3107 亿美元，公司钻井平台可用天使用率 92.6% 同比+1.0pct；油价景气→上游资本开支扩张→油服工作量与日费提升，传导路径清晰。

一体化能源化工龙头，2025 年报勘探和开发板块利润占比 19.0%（炼油占 58.3%）；油价上行对上游勘探开发直接受益，但炼油环节面临成本压力，弹性弱于中国海油/中国石油。作为 A 股油气权重股仍属直接对标标的。

国内唯一集海洋油气开发设计、建造、安装、调试为一体的大型工程总承包公司，2025 年报海洋工程行业收入占比 95.5%；油价上行带动海上油气资本开支，公司作为中海油体系核心工程承包商直接受益于增储上产投入。

全资子公司洛克石油运营油气业务，2025 年报油气开采收入占比 59.2%、利润占比 45.0%；公司明确原油销售价格与布伦特油价挂钩，高油价对油气业务收益有积极影响，属海外油气资产直接受益标的。

中国石化集团旗下最大石油工程和油田技术综合服务商，2025 年报钻井业务收入占比 45.7%；油价景气回升→油公司扩大勘探开发资本开支→钻井、井下作业工作量提升，油服传导链条直接。

国内油服装备龙头（压裂设备、钻完井装备），油价上行→油公司资本开支扩张→压裂等设备需求提升；公司同时布局北美市场，与埃克森/雪佛龙等国际油企资本开支周期高度联动。

全球油轮船队运力规模第一，2025 年报显示 VLCC 代表航线 TD3C 平均 TCE 约 5.75 万美元/天同比+65%，年内日收益高点破 14 万美元；油价景气+原油贸易活跃直接推升油运需求与运价。

中国石油旗下大型油气工程综合服务商，2025 年报油气田地面工程收入占比 36.7%、管道与储运工程 24.2%；油价上行驱动上游资本开支，油气田地面工程与储运建设订单随之增长。

油轮运输 2025 年报收入占比 36.5%、利润占比 55.0%，拥有世界领先 VLCC 船队；2026-03-31 公告新建 10 艘 VLCC 油轮，显示对油运景气信心，油价上行与原油贸易活跃直接利好油轮运价。

国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业，哈萨克斯坦斋桑油气开发项目持续推进（2025 年报披露增储上产目标）；LNG 销售价格与油价联动，油价上行对天然气销售及斋桑油田未来投产构成利好，但油气业务占比仍低于煤炭。

以射孔为核心的一体化油服公司，2025 年报明确"油价下滑→油公司放缓钻探→行业景气回落"的传导关系，北美业务占比高；油价反弹将直接改善北美钻探活动与射孔作业景气，弹性较大。

国际化独立油气公司，2025 年报油气销售占收入 99.6%、100% 收入来自海外（哈萨克斯坦克山项目年产原油 40.26 万吨+伊拉克项目），原油销售价格参照国际油价确定，油价上行直接受益；但公司处于 ST 状态且诉讼缠身，风险较高。