机构：液冷散热成高端AI基础设施标配 预估2026年渗透率可达53%

全链条液冷开创者，Coolinside方案端到端覆盖冷板、快接头、Manifold、CDU、机柜、液冷工质等；2024年OCP峰会其UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴，并成为英特尔至强6平台首位冷板液冷解决方案集成商；2025年报机房温控节能设备收入占比56.8%。主力资金4日净流入3.42亿元，资金面验证景气度。

A股最纯正液冷标的，主营浸没相变液冷+冷板液冷数据中心基础设施；2025年报C8000全浸式液冷系统收入占比51.9%、C7000冷板式液冷系统33.8%，直接受益于AI芯片TDP超1kW后液冷渗透率从53%向60%攀升的产业趋势。

连续4年蝉联中国液冷服务器市场第一（2025年报），产品覆盖全液冷冷板服务器、全液冷机柜、兆瓦级两相液冷AI整机柜（单芯片解热突破3000W），服务器产品收入占比93.8%；液冷渗透率53%的预测直接对应其液冷服务器出货放量。主力4日净流入1.62亿元。

数据中心液冷核心部件（CDU、Manifold、快速接头、冷却塔、冷水机组等）自主研发生产，2025年报电力电子散热器收入占比57.9%、高功率密度装置热管理产品26.7%，液冷服务器概念核心标的。

液冷系列产品覆盖CDU、Manifold、一体化冷源、干冷器、液冷门、冷板、快速接头等，2025年报数据服务行业收入占比55.7%为第一大行业，深度绑定数据中心液冷需求。

纯水冷却单元在数据中心领域作为板式液冷CDU，应用于液冷服务器GPU主要发热部件温控（2025年报）；电力电子装置收入占比68.9%，受益于单机柜功率突破风冷极限后的液冷替代。

冷板式+浸没式液冷全链条贯通，核心产品含CDU、液冷机柜、Manifold、快速接头，发布NexLiq水系统/氟系统冷板式液冷及浸没式方案；2025年报信息领域产品收入占比100%，液冷专利覆盖浸没式冷却液流量控制等核心技术。

WiseCol-LD系列液冷温控单元为液冷服务器提供循环冷却介质，覆盖200kW至1.5MW制冷量，自研智能寻优算法使水泵运行动耗降超10%（2025年报）；数据中心产品+IDC服务收入合计占比43.2%，提供算力混合部署一体化解决方案。

液冷散热产品含TIM材料、单相/两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU等，已进入国内外主流服务器厂商供应链并与国内主流厂商达成供应合作、部分产品批量交付（2025年报）；热管理材料收入占比37.8%。

2025年12月以3570万元收购中石迅冷51%股权，快速补齐液冷散热核心能力，液冷产品已实现批量交付，强化数据中心、算力中心高端场景热管理方案（2025年报）；导热材料收入占比97.6%。

布局全氟聚醚浸没式冷却液（JX系列），作为单相浸没式数据中心冷却液替代传统散热方式，应用于半导体、数据中心等领域（2025年报）；国内氟化工龙头，具备氟化液规模化产能基础，直接受益浸没式液冷渗透率提升。

从冷板式液冷和浸没式液冷两大方向前瞻布局，整合液冷板核心部件、浸没式核心材料（氟化冷却液）及液冷方案供应商，构建全链条液冷产业生态（2025年报）；与中际旭创成立合资公司推进智算中心液冷散热。

2025年12月公告收购浙江诺亚氟化工15.71%股权，标的拥有5000吨氟化冷却液产能，产品2019年进入国家超算中心项目，浸没式液冷市场规模及市占率居国内前列；萤石龙头向上游氟化冷却液延伸，直接受益浸没式液冷放量。

已形成液冷整机柜、CDU、微通道冷板、快插接头、管路系统等二次侧液冷产品矩阵，掌握冷板式与浸没式液冷技术，已获相关订单总产值约3800万元并加速扩产（2025年报）；冷却系统收入占比24.8%。

液冷行业氟化液产品覆盖相变式浸没液冷和单相式浸没液冷两大方向（2025年报），氟化液作为浸没式液冷核心冷却介质需求随AI高密度算力散热持续增长，公司为含氟精细化学品龙头具备产能与工艺优势。