石油天然气发展“十五五”规划：引导支持省级管网以市场化方式融入国家管网 支持具备条件的大用户干线管道直供

山西省最大天然气管网运营企业，隶属华新燃气集团，运营省级骨干输气管网5000余公里、占山西管网总长约80%，年输气量占全省用气量2/3以上，是政策'引导支持省级管网以市场化方式融入国家管网'最典型的省级管网标的。2025年报明确提及国家发改委推进'省级管网改革'及公司依托'省级管网互联互通优势'融入新发展格局。

陕西省属国企，主营全省天然气长输管网投资建设与运营，2025年报长输管道收入占比66.9%、利润占比84.4%，是省内大型长输管道运营商，形成全省'一张网'。政策推动省级管网市场化融入国家管网，公司作为省属专业化管道运营企业（国内首家省属上市管道企业）直接受益于管网改革与管输层级压缩。

安徽省属国企（安徽省能源集团控股），主营安徽省内天然气长输管线投资建设运营，2025年报长输管线业务收入占比90.8%、利润占比58.4%，通过自建长输管线向城市燃气公司及直供工业用户输配。政策'省级管网市场化融入国家管网'与'大用户干线管道直供'直接对应公司长输管线主业。

自有舟山LNG接收站系国家能源局核准的首个民企投资建设的大型LNG接收站，2025年报天然气零售收入占比51.4%、基础设施运营提供接卸/储存/气化/外输服务。政策'保障国家规划的储气库和LNG接收站全部接入国家干线管网'及'管网设施公平开放'直接利好其LNG接收站接入与第三方开放运营。

河南省主干线管网覆盖较广的燃气企业，主营管道天然气销售（2025年报占42.8%）及城市天然气销售（44.2%），通过自建长输管道向沿线城市及大型直供用户输气。政策'支持具备条件的大用户干线管道直供'直接利好其管道天然气与直供用户业务。

国内最大油气生产商，2025年天然气销售分部资本性支出49.87亿元用于福建LNG接收站及外输管道、江苏LNG扩建储罐等；2025年11月太湖投资与国家管网集团储能技术公司合资收购新疆/相国寺/辽河三家储气库100%股权，新增109.7亿方工作气量。政策压实国家管网干线投资、储气库全部接入，公司作为上游气源与储气库运营方直接受益。

山东国资控股，聚焦天然气全产业链，2025年报燃气运营收入占比50.2%、LNG占28.3%，通过长输管线从中石油'哈沈线''中俄东线'采购天然气直供下游优质工业用户和城镇燃气公司。政策'支持具备条件的大用户干线管道直供'直接对应其长输管线直供工业用户业务模式。

主营石油天然气输送用螺旋焊管等管道制造，2025年报能源输送类产品收入占比37.7%，具备年产各类管道160万吨能力，2025年报指出'油气管网全国一张网建设持续深化、计划新建油气管道超2000公里'。政策优化管网投资、支持民间资本参与非战略性管道投资，利好其油气管道制造主业。