石油天然气发展“十五五”规划：加快突破关键技术瓶颈

中石化旗下最大油服公司，业务覆盖钻井、压裂、测录井全链条。2025年报明确推广应用175MPa超高压压裂和测试装备、电驱压裂撬占比提升至33%、电动钻机占比78%，直接对应规划中'攻关10000hp/175MPa电驱压裂橇、15000米智能钻机'等非常规与深层油气装备方向；同时承担四川盆地、塔里木盆地深层气及页岩油上产任务。

中国最大海上油气生产商，规划中'深水油气勘探开发'方向的核心实施主体。2025年ESG报告明确坚持向深水深层进军，系统布局深水深层油气勘探开发技术体系，推动油气产量稳步增长，直接受益于3000米级深水装备与深水油气田开发政策。

国内唯一集海洋油气开发工程设计、建造、安装为一体的大型总承包商。2025年ESG报告显示已累计交付280余套1500米水下生产系统装备，并与11家单位签署水下生产系统装备产业链共建协议，发布'擎海'品牌，直接对应规划中'1500米级全电水下控制系统装备、3000米级深水海洋节点采集系统'攻关方向。

中国近海最具规模油田服务商，业务含钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘察四大板块，2025年油田技术服务收入274.93亿元。作为深水钻井、测井、完井服务主力，直接受益于规划中深水油气钻井与智能完井、特深井测井装备等攻关方向。

国内油田专用设备龙头，高端装备制造收入占61.7%，以固井设备、压裂设备、天然气压缩设备为核心产品。规划中'10000hp/175MPa电驱压裂橇、大口径智能连续管作业装备'等非常规油气装备正是公司压裂/连续管设备主赛道，直接受益于装备升级需求。

中石化唯一油气装备研发制造服务中心，拥有压裂装备、钻头、桥塞3项国家制造业单项冠军，主营石油机械占57.7%。经营范围明确含CO2捕集利用与封存装备、深海石油钻探设备、海洋工程装备，直接对应规划中压裂装备、深水装备及二氧化碳驱油与埋存技术体系方向。

主营防喷器和防喷器控制装置、综合录井仪、测井仪器，2025年报披露深海油气钻采装备国产化滞后、水下防喷器等仍依赖进口，公司正推动高端化。直接对应规划中'3000米级深水钻井防喷器及多元复合控制系统、特深井测井装备'攻关方向，属国产替代核心标的。

国内最大油气生产商，2025年报披露2026年油气和新能源资本性支出2208亿元，重点加大页岩油、页岩气、煤层气等非常规资源开发，并推进CCUS及伴生资源工程。直接对应规划中非常规油气、老油田二氧化碳驱油与埋存方向，是政策最大受益主体之一。

国际领先油气田多相计量方案商，旗下海默水下生产技术公司从事水下装备研发制造，主营多相流量计、井下测试增产仪器。直接对应规划中'3000米级深水海洋节点采集系统、水下生产系统'等深水装备方向，属水下计量装备国产化标的。

通过收购亚美能源获得优质煤层气资产，2025年报煤层气开采及销售收入占77.8%，规划中'深层煤层气绿色开发关键技术'方向直接利好。公司2025年规划勘探提储中深部煤层气和致密气，完成钻井28口，紫金山项目预测页岩气资源量450亿立方米。

国内复合射孔技术领导者，主营复合射孔业务占93%，提供综合提高采收率、压裂、煤层气技术服务，市场覆盖国内24个主要油田。对应规划中非常规油气及老油田提高采收率方向，属油服技术服务受益标的。

石油钻采井口装备全产业链企业，产品含吊钳、吊卡、卡瓦、钻修井自动化装备等9大类8000多种规格，客户覆盖中石油、中石化、中海油三大集团及国际油服公司。直接受益于规划中深层油气钻机、智能控压钻井等装备升级带来的井口装备需求。

绿色能源开采装备板块生产页岩气煤层气钻机、地热钻机、水力切割机器人等，对应规划中非常规油气及深层油气钻机方向。但油气钻机业务在公司收入中占比小（工程机械占80.4%），关联度中等偏弱。

克拉玛依国资控股油服企业，主营油气井测试、测井、提高采收率及页岩油压裂压力监测，对应规划中老油田提高采收率、非常规油气方向。但公司已*ST、经营风险高，且业务规模较小，关联强度有限。