《石油天然气发展“十五五”规划》：研究完善成品油消费税制度 完善成品油定价机制

全国城市燃气龙头，业务覆盖20个省市、服务超3100万户家庭和27万企业客户，天然气零售收入占比51.4%。政策明确'促进城镇燃气企业整合重组'、'落实好天然气上下游价格联动机制'，公司作为规模化城燃龙头是行业整合与价格顺导的最大受益方，具备气源、资金与运营优势主导区域整合。

深圳国资控股城燃龙头，2025年报披露收购德阳龙洲天然气控股股权，城燃项目增至58个、用户285万户，管道天然气销量51.27亿方。政策推动城镇燃气整合重组与价格联动机制，公司持续通过并购扩张城燃版图，直接受益于行业集中度提升。

陕西省属天然气长输管道运营商，长输管道收入占比66.9%、城市燃气33.1%，总里程4792公里、年输气能力170亿方。公司2025年报披露受让凤县宝气天然气100%股权拓展宝鸡终端燃气市场，正处城镇燃气整合重组与'X+1+X'上游多元化格局中，直接受益于政策。

华润燃气控股的国有城燃公司，服务重庆27个行政区域，天然气销售收入占比82.9%。2025年报指出行业'并购整合持续推进，资源加速向合规能力强、综合实力突出的企业集聚'，公司依托华润体系资金与运营优势，是城镇燃气整合重组的直接受益标的。

成都区域内最大城市燃气经营企业，拥有绕城高速以内及周边多区县特许经营权，天然气销售收入占比81.5%。政策推动城镇燃气整合重组，公司年报披露'随着周边市场的整合，不断推进与参控股公司燃气管道互联互通建设'，直接受益于区域燃气资源统一整合。

贵州省供气规模最大、管网覆盖最广的城燃及综合能源服务商，在省内38个区域取得管道燃气特许经营权，天然气销售及入户安装收入占比98%。公司年报明确'一城一企、一县（区）一企'模式将推动区域分散燃气企业整合重组，公司作为区域龙头是整合主导方。

安徽省属天然气长输管网运营商，长输管线收入占比90.8%、城市燃气32.3%。公司2025可持续发展报告披露'通过股权+实业推进城燃项目收并购'、落地舒城城网整合等项目，并已谋划'十五五'规划，直接契合政策推动的城镇燃气整合重组方向。

河南省规模较大的综合性燃气企业，城市天然气销售收入占比44.2%、管道天然气42.8%。公司年报披露河南省政府推动'一城一企、一县一网、城乡一体'格局，推动企业规模化整合，公司作为省内管网覆盖较广的燃气集团是城镇燃气整合重组的直接受益方。

佛山国资控股城燃企业，城市燃气业务利润占比91.7%。公司深耕城市燃气并拓展氢能、光伏、储能等综合能源，政策推动城镇燃气整合重组与天然气价格联动机制，公司作为区域城燃龙头直接受益于行业整合与价格顺导。

新疆城燃+上游煤层气一体化企业，煤层气开采及销售收入占比77.8%，天然气供应12.5%。公司兼具上游自有气源与城燃输配业务，政策推动'上游供气主体多元化'及城镇燃气整合，公司作为具备自有气源的民营综合能源供应商直接受益。

国内最大油气生产商，上游供气主体。2025年报披露收购重庆相国寺、新疆油田、辽河油田三家储气库100%股权（合计对价约400亿元），并加大页岩气、煤层气等非常规开发。政策推动上游供气主体多元化、完善储气调峰市场机制，公司是核心受益方。

新疆天然气上游企业，主营LNG、煤化工及天然气业务。政策提出'推动上游供气主体多元化'、完善储气调峰市场机制，公司作为民营天然气上游及LNG供应主体，在供气主体多元化改革中具备受益空间，但传导路径较央企主体稍间接。

中国最大炼油企业及最大成品油供应商，2025年报披露全年计划加工原油2.5亿吨、生产成品油1.48亿吨，境内成品油价格随定价机制变动。政策提出'研究完善成品油消费税制度、完善成品油定价机制'，公司作为成品油定价机制核心参与者直接相关，但该条为'研究'表述、落地尚待观察。