《石油天然气发展"十五五"规划》：加快重型燃气轮机国产化

国内重型燃气轮机国产化核心龙头，2025年报明确'重型燃气轮机等产品处于行业领先地位'，燃机收入占比7.8%、利润占比5.4%，概念板块含'燃气轮机'。财通证券2026-06-02研报指出公司燃机出海、核电、水电抽蓄三大主线共振。主力资金5日净流入1.36亿元。

浙商证券2026-06-04研报称其为'唯一重型燃机出海主机厂'，拥有70MW(小F级)至300MW(F级)燃机全套计算软件和整机自主设计能力，累计运行61台大F、33台小F燃机，打通整机全国产化产业链，是国内唯一掌握控制软件和自主燃机服务能力的企业，直接受益于重型燃机国产化政策。

国内中小型燃气轮机龙头，自研CGT25系列机组具备国际先进水平，2025年燃机新签供货订单同比增长40.7%（中信建投2026-05-24研报），燃气蒸汽动力收入17.98亿元，托管龙江广瀚（燃机核心机生产主体），直接受益于燃机国产化与AIDC电力需求。

燃气轮机发电机组业务高增长，2026年以来与北美客户签署四份燃机发电机组销售合同累计超9亿美元（方正证券2026-05-29），2025年11月至2026年4月六笔北美订单累计超11亿美元（国海证券2026-05-05），与西门子能源深化燃气发电战略合作，受益于燃机国产化与数据中心电力需求。

2026-03-17公告全资子公司投资4亿元建设高温合金叶片产业化项目，主要生产燃气轮机叶片及大型环形锻件、高端设备发动机叶片，直接切入重型燃气轮机国产化的核心热端部件环节，是燃机叶片国产化的直接受益标的。

概念板块含'燃气轮机'，2025年报披露汽轮机零部件收入占比25.1%，产品涵盖重型燃机的压气机缸、燃兼压缸、透平气缸、模锻叶片等替代进口的高端铸钢件及锻件，直接配套重型燃气轮机国产化产业链。

国产高端锻件龙头，电力锻件收入占比39.2%，国泰海通证券2026-06-18研报指出燃气轮机国产化落地为高端锻件行业打开结构性增长空间，公司深耕高温合金、钛合金锻件，是燃机国产化核心锻件供应商。

国内滑动轴承龙头，主导产品厚壁滑动轴承主要配套汽轮机、燃气轮机等旋转机械。2025-12-22公告拟在上海设立燃气轮机业务全资子公司，明确'抢抓燃气轮机产业发展机遇'，直接布局燃机高端装备制造板块。

2026-03-06公告全资子公司YINLUN TDI获某国际著名机械设备公司'燃气发电机尾气排放处理系统项目定点'，公司主营热交换器（收入占比94%），切入燃气发电尾气处理环节，受益于燃机及燃气发电装备国产化。

概念板块含'燃气轮机'，主营燃气输配系统、燃气应用系统及备品备件（燃气设备收入占比14.3%），2025年报提及'新开展的燃气轮机业务'及小型燃气轮机维修等新兴业务潜力，属燃气发电装备国产化配套标的。

国内燃气壁挂炉龙头，主营产品含燃气壁挂炉、燃气热水器，生活热水收入占比45.2%，是'高端燃气壁挂炉'终端利用环节国产化的直接对口企业，受益于规划对高端燃气壁挂炉装备科技攻关及国产化的推进。