石药创新：上半年净利润12.61亿元 同比扭亏为盈

事件主体即石药创新(300765.SZ,证券简称新诺威)。2026年半年报营收32.4亿元同比+208.72%、归母净利12.61亿元扭亏为盈，Q2净利13.55亿环比扭亏。扭亏主因2024年增资控股巨石生物(持股80%)切入生物创新药，2026Q1生物制药收入1.59亿同比+336.96%，恩朗苏拜单抗(恩舒幸)、奥马珠单抗(恩益坦)放量，SYS6023 HER3-ADC获临床批件，SYS600

与石药创新同属ADC/抗体创新药赛道直接竞品。荣昌生物2025年报技术授权收入占比27.5%，与石药创新'生物药放量+对外授权'盈利模式高度可比；2026-04-02公告双抗ADC药物RC288获临床试验批准，印证ADC赛道景气与对外授权变现逻辑，共享行业盈利改善信号。

控股子公司科伦博泰为ADC创新药平台，2026-01-05公告ITGB6靶向ADC SKB105新药临床试验获NMPA批准，与石药创新巨石生物的ADC管线(如SYS6023)构成同赛道竞争；科伦博泰亦通过对外授权(与MSD合作)实现创新药变现，与石药创新SYS6002对外授权确认收入的盈利模式一致，共享ADC/创新药板块景气。

国内创新药龙头，与石药创新同处创新药对外授权变现赛道。中金公司2026-04-28研报指出恒瑞1Q26创新药对外许可收入确认7.87亿元(主要来自GSK合作)，创新药销售收入45.26亿同比+25.75%、占比61.69%；其'创新药放量+对外授权'双轮驱动与石药创新扭亏逻辑同源，共享创新药板块景气信号。