新联电子：上半年净利润同比增长140.95% 理财产品投资收益增加

事件主体，公司2026年半年报营收4.08亿(+8.25%)、归母净利4.53亿(+140.95%)，Q2净利3.62亿环比+296%。但业绩增长主要系理财产品投资收益及交易性金融资产公允价值变动收益增加所致，属非经常性收益，核心用电信息采集主业营收仅增8.25%，盈利质量偏低，需警惕市场对140.95%高增速的过度反应。

与新联电子同属用电信息采集/智能电表赛道，主营智能电表、用电信息采集终端及电能计量箱，2025年报智慧计量与采集系统收入占比76%。但新联电子本次利润增长源于非经常性投资损益而非主业景气，对同赛道公司无实质基本面传导，仅存在板块联动属性。

主营智能电表及用电信息采集系统（集中器、采集器、专变采集终端），2025年报智慧计量板块收入占比72.9%，为国家电网、南方电网重要供应商，与新联电子主业高度重合。但新联电子本次利润增长来自理财产品投资收益，非主业驱动，对万胜智能无实质业绩传导，仅板块联动。

专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品，2025年报单相表+三相表收入占比64.2%，与新联电子用电信息采集主业同赛道。本次新联电子业绩增长源于非经常性投资损益，未反映行业景气，对西力科技无实质基本面传导，仅同板块联动。

美的系能源企业，主营智能电网（智能电表、用电信息采集、配网自动化）及储能，2025年报智能电网收入占比38.9%，与新联电子主业同属用电信息采集/智能电网赛道。但新联电子本次利润增长来自非经常性投资损益，非主业景气信号，对科陆电子无实质传导，仅板块联动。

智能配用电龙头，主营智能电表、智能配用电系统，2025年报智能配用电收入占比77.7%，与新联电子同属用电计量/采集赛道。但新联电子本次净利大增源于理财产品投资收益及公允价值变动，属非经常性损益，未反映行业基本面，对三星医疗无实质业绩传导，仅同板块联动。