睿创微纳：上半年净利润12.59亿元 同比增长258.78%

睿创微纳红外热成像业务高景气（H1净利+258.78%）的直接同赛道竞品。高德红外是国内唯一同时具备制冷和非制冷红外探测器芯片批产线的民营企业，2025年报显示红外综合光电及完整装备系统收入占比97.2%，与睿创微纳在军工、车载、低空经济等场景正面竞争，共享行业景气上行红利。

红外热成像同赛道竞品，主营制冷型红外机芯、整机及探测器，2025年报光电业务收入占比88%。申万宏源2026-06-26深度报告将其与睿创微纳并列为可比公司（睿创为非制冷红外核心标的，国科天成为制冷+非制冷双轮驱动），受益于国防现代化及非制冷海外市场放量，与睿创微纳共享行业景气。

红外热像仪同赛道竞品，主营制冷/非制冷红外热像仪及激光测距仪，2025年报红外热像仪收入占比51%。久之洋2025年报引述行业数据指出国内红外热成像市场2024年达78.9亿美元（+15.1%），军用占63.5%，与睿创微纳共享红外行业高景气，受益于军工及民用红外需求扩张。

红外热成像同赛道竞品，主营红外热像仪、机芯及光电系统，2025年报红外热成像仪收入占比98.6%。公司具备非制冷红外探测器CMOS读出电路芯片和MEMS红外传感芯片全流程自主设计能力，与睿创微纳同属红外探测器国产化阵营，受益于红外热成像行业快速发展及国产替代趋势。

红外热成像产业链上游光学元件供应商，主营红外光学元件/组件，2025年报光学组件+元件收入占比89.2%。公司红外热成像光学产品生产项目（年产红外热成像光学组件7万件、红外锗/硅元件48万片）直接配套红外探测器行业，睿创微纳红外业务高增长将带动上游红外光学需求扩张。

红外产业链上游光学材料供应商，主营光学玻璃（含红外材料）及防务产品，2025年报光学玻璃收入占比35.2%、防务产品64.8%。公司高性能光学材料及先进元件项目涵盖红外镜头和非球面精密模压件，为红外热成像行业提供核心光学材料，受益于睿创微纳等红外龙头高增长带动的上游需求。

红外产业链上游光学镜头供应商，2025年报披露红外镜头品类齐全、波段覆盖广并兼容主流探测器，光学组件收入占比36.3%。公司深耕光学领域六十年，红外镜头技术指标达行业一流水平，为红外热成像整机厂商提供配套镜头，受益于红外行业景气上行。

红外热成像产业链上游光学镜头供应商，产品矩阵涵盖红外热成像镜头，2025年报特种安防与智慧监控领域收入占比60.8%。公司为边防海防、智慧城市等场景提供红外热成像镜头配套，受益于睿创微纳等红外龙头高增长及红外技术在安防领域的渗透率提升。

红外热像仪同赛道竞品，2025年报红外及光电类产品收入占比82.1%，是国内少数拥有完全自主知识产权、能独立研发生产热成像核心器件到整机全产业链的企业。虽处于ST状态，但受益于红外行业高景气及国产替代，与睿创微纳共享行业需求增长。