美联储9月维持利率不变的概率为65%

国际金价定价直接受美联储利率路径影响。CME数据显示9月维持利率不变概率65%、加息25bp概率35%，属'不降息'鹰派信号，短期压制金价。公司2025年黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%，2026Q1矿产金销售单价同比+61.19%至1061.32元/克，金价弹性大。联储证券2026-04-27研报指出金价受加息预期压制但央行购金、美元信用弱化支撑长期逻辑。

国内黄金龙头，2025年矿产金产量48.89吨、保有黄金资源储量1979.33吨，自产金利润占比91%。美联储9月维持利率不变概率65%（鹰派），短期压制金价，但太平洋证券2026-05-22研报指出美元信用走弱、央行持续购金仍支撑黄金长期走牛逻辑，并上调2026-2028年盈利预测。

央企黄金龙头，2025年黄金收入占比100.9%、利润占比64.5%，采矿业务利润占比83%。美联储9月维持利率不变概率65%的鹰派预期短期压制金价，但公司黄金主业对金价高度敏感，2025年国际金价全年涨幅超60%带动业绩。金价受加息预期压制与长期央行购金逻辑并存。

新疆黄金采选冶企业，2025年自产黄金利润占比64.7%，黄金业务收入占比89%。美联储9月维持利率不变概率65%（不降息）短期压制金价，公司自产金对金价弹性显著，金价上行期业绩弹性大。属美联储利率路径的间接传导标的。