财联社8月19日电，礼来股价上涨3.58%，报1269.640美元/股，创历史新高，总市值报1.20万亿美元。

唯一与礼来直接签约的A股标的：2026年6月1日与礼来签署总金额最高30.54亿美元研发合作协议，获最高8700万美元首付及近期付款+29.67亿美元里程碑付款，负责礼来选定最多5个靶点创新药的发现与早期研发；同日环泊酚获FDA批准上市（东方证券2026-06-05、太平洋证券2026-06-08研报）。礼来市值创1.2万亿美元新高，直接利好其研发合作方。

全球多肽CDMO龙头，2025年TIDES（寡核苷酸+多肽）业务收入113.7亿元同比+96%，多肽固相合成反应釜总体积超100,000L，泰兴多肽产能2025年9月提前建成（2025年报）。礼来替尔泊肽等GLP-1放量是TIDES高增的核心驱动，市值创新高验证赛道景气。

2025年报披露武汉子公司已有33个多肽原料药取得生产许可，替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽等逐步投入生产并供应国际市场；原料药收入占45.3%、国外收入占61.9%。礼来GLP-1验证减重赛道需求，多肽原料药出口直接受益于原研放量及专利悬崖仿制需求。

2025年化学大分子CDMO收入10.28亿元同比+123.72%，服务临床阶段多肽药物52个（其中减重相关19个、8个处于临床后期），首个多肽项目获批上市并商业化供货，在手订单境外占比58.42%（2025年报）。为GLP-1减重多肽CDMO核心受益方。

司美格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽等合成难度较大的仿制原料药已出口俄罗斯、欧美、韩国等国际市场，终端客户含费森尤斯等知名药企（2025年报）；原料药收入占55.1%、国外收入占53.8%。礼来减重药放量带动多肽原料药景气。

2024年11月以15.96亿元收购多肽CDMO企业深圳健元92.17%股权，健元核心产品司美格鲁肽、替尔泊肽等已完成全球主要市场备案，扩产后产能超10吨；2025年报多肽类产品收入占比23.2%、利润占比17.4%。GLP-1景气直接传导至其多肽CDMO业务。

GLP-1资产瑞普泊肽、口服GLP-1小分子HRS-7535、GLP-1/GIP/GCG三靶点HRS-4729获全球认可，合作NewCo Kailera已纳斯达克上市（中金公司2026-04-28研报）。礼来市值创新高强化GLP-1赛道估值锚，恒瑞为国产GLP-1出海龙头。

司美格鲁肽注射液糖尿病适应症上市申请2025年3月递交并获受理、体重管理适应症2026年4月获受理（2025年报），是国内GLP-1生物类似药第一梯队。礼来减重药需求验证利好国产GLP-1商业化前景。

自研博凡格鲁肽已启动5项肥胖及合并症III期临床，美国II期头对头替尔泊肽2025年3月完成首例受试者给药（东方证券2026-04-29研报）。替尔泊肽原研价值获礼来股价创新高验证，国产对标品种估值与出海预期提升。

自研多肽管线覆盖司美格鲁肽、替尔泊肽、英克司兰等，多肽原料药已销往美国、印度、加拿大、欧洲，主要客户含Teva、Cipla、Dr.Reddy等（2025年报）；原料药及中间体收入占61.8%、国外收入占70.3%。注意公司处于ST状态，存在退市风险。

自研BGM0504为GLP-1/GIP双靶点激动剂，减重适应症I期中美双报取得积极结果（2026-03-25公告），并与华润三九就中国大陆地区达成联合研发合作。礼来替尔泊肽市值创新高强化GLP-1双靶点赛道景气。

主营多肽合成试剂（缩合/保护/手性消旋抑制试剂），2025年多肽合成试剂收入占73.4%（2025年报），是司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1多肽固相合成生产必需的上游专用试剂。礼来多肽药物放量带动全球多肽合成试剂需求。

在研GLP-1长效制剂阿贝那肽（艾本那肽）注射液为治疗II型糖尿病的1类创新药，上市许可处于审评中，公司积极推进报批（2025年报）。礼来替尔泊肽放量验证GLP-1长效制剂路径，为A股稀缺GLP-1创新药标的。