巴西对涉华玻璃纤维作出反倾销初裁

全球玻纤龙头（粗纱产能全球第一）。2025年报明确披露：巴西2025年8月6日发布第60号公告，对原产于中国和埃及的直接纱、合股纱发起反倾销调查（不含短切原丝及短切毡），公司已积极组织应对，预计2027年2月底前结束。公司国外收入占比32.5%（2025年报），初裁税率211.78-456.44美元/吨将直接抬升其对巴西出口成本；且旗下巨石埃及（埃及苏伊士基地）出口巴西亦适用243.42美元/吨税

玻纤龙三，粗纱年产能超100万吨，国外收入占27.1%（2025年报）。公司100%控股巴西圣保罗州制造子公司CPIC BRASIL（注册资本4.88亿雷亚尔，2025年报/担保公告），可在巴西本地供应玻纤纱以规避对华反倾销税；初裁推高巴西市场售价反而利好其当地产线（西南证券2026-04-22研报称巴西产线冷修曾拖累2025H1海外收入）。自身对巴出口部分承压，整体呈对冲格局。

全资子公司泰山玻纤2025年销售玻璃纤维137万吨、营收89亿元（同比+15%，中原证券2026-04-22研报），为国内玻纤第二大厂商，直接纱/合股纱系涉案主力品类。公司国外收入占比仅9%，在巴西另有风电叶片子公司（巴西叶片，70%持股）构成业务纽带。巴西初裁加征211-456美元/吨临时税将抬升泰山玻纤对巴出口成本，但整体海外敞口相对有限。

国内第四大玻纤企业，6条池窑产线、设计产能41万吨/年（2025年报），直接纱/合股纱为主要出口品类。2025年报显示国外收入占比12.5%，并提示贸易壁垒使2025年玻纤出口规模收缩。巴西初裁对华直接纱、合股纱征收211.78-456.44美元/吨临时反倾销税，将压缩其对巴西出口的价差与盈利空间。

2025年报国外收入占20.1%，并明确将'部分国家针对中国玻璃纤维及制品频繁发起反倾销、反补贴调查'列为贸易风险。公司主营短切毡、湿法薄毡等深加工制品（短切毡不在本案征税范围），但自产玻纤纱及制品对巴出口仍可能受临时反倾销税间接拖累，受影响程度弱于纯粗纱生产商。