SK海力士：2025至2027年期间将把至少五成自由现金流用于回馈股东
关联股票
公司2025年报明确「第一大供应商为SK海力士，采购产品为数据存储器，SK海力士是联合创泰的核心供应商」，电子元器件分销收入占比94.2%；华鑫证券2026-03-22研报确认其取得SK海力士代理权。SK海力士承诺2025-2027将至少50%自由现金流回馈股东，印证其存储业务高景气延续，作为SK海力士在华核心分销商直接受益于存储量价齐升。
方正证券2026-04-28研报：公司是台积电、中芯国际、SK海力士、联华电子等核心供应商，2024年靶材出货量全球第一；华创证券2026-04-04指出公司在韩国龟尾基地贴近SK海力士等核心客户扩产节奏。超高纯靶材收入占比61.9%。SK海力士高盈利与扩产直接拉动其高纯溅射靶材及零部件采购。
控股子公司海太半导体(无锡)与SK海力士2025年7月正式签署《第四期后工序服务合同》，以「全部成本+约定收益」模式向SK海力士提供半导体后工序服务（2025-06-19/07-09公告）；2025年报半导体业务利润占比26%。SK海力士承诺高比例FCF回馈股东，验证无锡DRAM产线持续盈利扩产，海太半导体后工序订单与收益稳定。
东海证券2026-05-19研报：公司内存接口芯片已导入三星、SK海力士、美光等全球头部DRAM供应商供应链，2024年全球市占率36.8%位列第一；内存接口芯片收入占比94.2%。SK海力士FCF充沛并承诺派息，预示DRAM高景气延续，DDR5/HBM内存接口芯片需求随其出货增长而上升。
公司2025年报引用TrendForce数据：SK海力士2025Q3 DRAM市占率33.2%、NAND约19%均居全球前列，为存储寡头；公司主营嵌入式存储(60.9%)、PC存储(32.7%)并布局HBM相关存储。SK海力士高盈利+FCF回馈承诺验证存储超级周期延续，公司作为存储原厂/模组厂商量价齐升受益。
东吴证券2026-06-23研报：SK海力士2026Q1净利润同比+406%、净利率约77%创全球半导体历史新高，国内长鑫存储启动HBM扩产（IPO募295亿元），国产HBM量产带动存储测试设备需求放量。公司主营测试机(60.5%)+分选机(29.6%)，为存储测试设备国产化核心标的，受益存储扩产资本开支上行。
国内存储龙头：存储芯片收入占比71.3%，SPI NOR Flash全球市占率第二，并布局利基型DRAM。SK海力士作为DRAM寡头（2025Q3份额33.2%）承诺2025-2027至少50%FCF回馈股东，印证DRAM涨价周期延续，利基DRAM与NOR存储景气度跟随上行。
半导体存储品牌商，嵌入式存储(44%)、固态硬盘(24.5%)、移动存储(21.5%)，存储业务收入100%，SK海力士为其NAND/DRAM主要上游原厂之一。SK海力士高景气+FCF承诺预示存储涨价周期延续，公司存储产品量价齐升并具库存增值弹性。
招商证券2026-05-05研报：SK海力士与美光近季度NAND收入增速超DRAM、eSSD需求持续超预期，公司26Q1营收利润加速释放、参股企业级SSD龙头忆恒创源26Q1利润超4.5亿元，受益存储超级周期。公司主营存储系统(64.3%)+固态存储(35.7%)，SK海力士NAND景气直接利好企业级SSD产业链。