SK海力士拟回购40万亿韩元并注销
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2025年报明确公司第一大供应商为SK海力士，向SK海力士采购数据存储器，且SK海力士是联合创泰核心供应商，公司持有其中国授权代理资格；电子元器件分销占收入94.2%。光大证券2026-01-12研报指其分销+海普存储产品双轮受益存储涨价。SK海力士286亿美元回购注销印证存储景气，公司作为其中国核心分销商直接受益量价齐升。
控股子公司海太半导体以全部成本+约定收益模式为SK海力士提供半导体后工序服务，《第四期后工序服务合同》已于2025年7月9日正式签署生效（临2025-035公告）；2025年报半导体业务占收入15.3%、利润26.0%。SK海力士巨额回购彰显存储景气持续，其封测外包量价齐升直接增厚公司业绩。
光大证券2026-03-05研报：公司全球HBM前驱体市占率约18%，为SK海力士独家供应商，并进入中芯国际、长江存储等主流晶圆厂供应链；2025年报半导体材料收入占31.4%、利润占42.1%，前驱体覆盖DRAM/3D NAND先进制程，设中韩双研发基地，2025上半年前驱体收入同比增超30%。HBM/DRAM扩产直接拉动其前驱体出货。
2025年报内存接口芯片占收入94.2%、利润99.2%，为DDR5 RCD/MRCD等全球核心供应商，产品与三星、SK海力士、美光DRAM原厂深度配套。SK海力士以286亿美元回购注销体现DRAM景气与现金流充沛，DRAM原厂扩产与DDR5渗透直接拉动内存接口芯片需求，公司作为卖铲人受益。
2025年报测试机占收入60.5%；东吴证券2026-06-23研报指出HBM 3D堆叠使CP测试道数由3-4道升至15道以上并新增WIBI/KGSD环节，存储测试机需求成倍增长，并引述SK海力士2026Q1净利同比+406%印证景气；国内长鑫存储HBM扩产亦带动国产存储测试设备放量。
2025年报存储芯片占收入71.3%，SPI NOR Flash全球市占率第二；国盛证券2026-05-07研报：利基存储全面涨价，DRAM 26Q1环比翻倍以上增长，预计2026年营收189亿元同比+105%、归母净利77亿元同比+367%。SK海力士回购释放存储超级周期延续信号，公司作为国内存储设计龙头直接受益涨价与国产替代。
子公司沛顿科技/合肥沛顿从事DRAM、NAND Flash及嵌入式存储封测，产品覆盖DDR5/LPDDR5/UFS等，2025年报存储半导体收入占26.0%、利润占28.9%；央企背景，深化AI先进存储封装布局。SK海力士回购印证存储高景气延续，存储封测订单与稼动率持续受益。
2025年报披露HBM 3E、Chiplet 3D堆叠、CoWoS-L等先进封装商业化直接带动高纯电镀液、TSV/TGV添加剂需求，公司构建RDL/Bumping/TSV全工艺材料方案并覆盖90%以上国内封装厂；电镀液及配套试剂占收入48.6%。SK海力士HBM/存储先进封装扩产是其材料需求直接来源。
2025年报引TrendForce数据：SK海力士DRAM份额33.2%（全球第一）、NAND 19.0%；公司主营嵌入式存储（占收入60.9%）及先进封测，年报称2025年HBM市场规模307.5亿美元、同比+100%。存储原厂景气向上带动颗粒涨价，公司作为国产存储模组与封测一体化厂商量价齐升。
主营Flash及DRAM存储器研发设计与销售，2025年报嵌入式存储占收入44.0%、固态硬盘24.5%，为国产企业级SSD主力厂商。SK海力士巨额回购强化存储涨价周期预期，公司存储模组价格上行直接改善盈利，并受益三星/SK海力士主导格局下的国产替代。
国内首家存储主控芯片上市公司，2025年报固态硬盘占收入42.5%、嵌入式存储34.0%，掌握自主主控芯片与固件方案，产品矩阵覆盖移动存储/SSD/嵌入式存储。存储涨价周期下模组量价齐升，NAND/DRAM颗粒成本传导顺畅，受益SK海力士回购所强化的行业景气。
控股子公司诚邦智芯存储模组业务2025年收入占62.7%（存储半导体行业占67.3%），年报明确存储管理应用方案广泛支持三星、海力士、长江存储等原厂存储晶圆，U盘/SSD等模组直接采购海力士颗粒。SK海力士回购印证存储景气，公司模组业务量价受益。
招商证券2026-05-05研报称其为国产存储系统龙头，全产业链布局拥抱存储超级周期（参股企业级SSD龙头忆恒创源及主控芯片企业泽石科技）；2025年报存储系统占收入64.3%、固态存储35.7%。SK海力士回购强化存储景气，AI与企业级存储需求带动其系统及SSD业务。
浙商证券2026-06-11研报：铪金属用于存储芯片、CPU、GPU，三星、SK海力士、长江存储均已布局，海外铪价2026年5月同比+196%、创历史新高；公司锆铪分离半工业化产线已稳定产出4N级以上电子级氧氯化铪。SK海力士存储扩产与HBM需求强化铪金属供需缺口逻辑。