湖南裕能：上半年净利润同比增长854% 磷酸盐正极材料高端产能持续呈现结构性紧缺

新闻直接主体。2026H1营收348.77亿元(+142.92%)、归母净利29.1亿元(+853.51%)，磷酸铁锂销量66.72万吨(+38.77%)；磷酸铁锂收入占2025年报97.9%，高工锂电数据显示2020年国内LFP市占率25%、出货量第一，为宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能等头部电池厂供应商，直接受益高端产能结构性紧缺。

国内最早实现纳米磷酸铁锂产业化的企业，2025年报磷酸盐系正极材料收入占比97.4%，拥有佛山德方、曲靖德方及德枋亿纬等LFP生产基地（2026年公告确认），宁德时代核心供应商，与湖南裕能同处正极第一梯队，是'高端产能紧缺'下量价齐升的直接受益方。

2025年报磷酸铁锂收入占比97.1%，产品主要销往宁德时代、比亚迪；2026-01公告投建高压实密度磷酸铁锂项目以优化高端产能布局，与湖南裕能同属LFP正极龙头阵营，直接共享行业景气与高端产能紧缺红利。

2025年报磷酸铁锂正极材料收入占比69.3%；2021年并购贝特瑞旗下磷酸铁锂业务组建常州锂源，LFP出货量居行业前列，与全球主流锂电池制造商保持长期合作，直接受益储能与动力需求带动的LFP高端产能紧缺。

磷化工龙头。2026-04-04公告拟投13.81亿元建10万吨/年电池级磷酸铁锂项目，公告明确'新能源宜昌基地8万吨/年磷酸铁锂产能已全面饱和、四代产品在手订单月均超1万吨'；磷矿-磷酸-LFP一体化布局，磷源+正极双线受益高端紧缺。

2025年报锂电池正极材料收入占比69%；子公司江西升华拟投60亿元建设年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目（2026-03公告增资推进），精准卡位新闻所述'高端产能结构性紧缺'的储能LFP细分赛道。

2025年报锂电池正极材料收入占比94.9%，主营磷酸铁锂与三元；2025-10-21公告子公司与楚能新能源签订三年10万吨磷酸铁锂供货框架协议，下游需求增长可直接转化为其LFP订单与产能利用率提升。

湖南裕能2026-01募集说明书直接点名其为LFP正极同业，主营磷酸铁、磷酸铁锂并用于动力/储能电池制造；与湖南裕能同享'磷酸盐正极高端产能结构性紧缺'景气，属同赛道直接竞品。

湖南裕能募集说明书确认其为公司客户；2025年报动力电池收入占42.1%、储能电池39.8%，储能电芯出货量全球第二，是新闻所述'动力需求稳健增长+储能快速扩张'需求侧的验证标的。

磷矿-磷酸-磷酸铁一体化企业，2025年报磷酸铁收入占8.8%、磷酸主要供应新能源正极材料企业，磷矿石利润占比74.2%；LFP高端产能扩张直接拉动其磷源及磷酸铁出货需求。

电池级碳酸锂/氢氧化锂核心供应商，2025年报锂化合物+锂矿收入占比99.8%；湖南裕能2026-03关联交易公告显示其由宁德时代提供碳酸锂并加工成LFP，LFP放量直接拉动碳酸锂需求，属上游锂源传导。

磷矿+磷肥龙头（云南省国资），2025年报新能源材料收入2.7%并持续布局，依托云南磷矿资源优势为LFP产业链提供磷源保障，受益LFP扩产带来的磷矿与磷酸需求增量。

磷化工'矿化一体'龙头（四川省国资），2025年报新能源材料收入2.8%，推进德阿磷酸铁锂、攀枝花磷酸铁项目建设，'硫-磷-钛-铁-锂'循环产业链受益LFP需求扩张，属上游磷源传导。