巴克莱策略师上调欧洲全年盈利预期

主营SONGMICS/VASAGLE/FEANDREA家居跨境电商，2025年欧洲地区收入56.81亿元、同比+16.03%，占主营收入65.85%（财通证券2026-04-29）；欧洲企业盈利上修16%意味着欧洲消费需求复苏，将直接增厚其欧洲区营收与利润，是欧敞口最纯正的A股标的。

风电/光伏设备零部件商，2025年报国外收入占比77.4%、国外利润占比87.4%；中泰证券2026-04-04称其欧洲风机零部件敞口最大，欧洲海风2026-30年新增装机34GW、英国取消33项风电组件关税，欧洲能源投资加速直接拉动其风机零部件出口订单。

热泵变频器深度绑定欧洲热泵整机龙头客户（方正证券2026-03-23），25年海关热泵产品对欧出口增长超30%；2025年报国外收入24.5%、国外利润占比34.3%。欧洲能源价格高企推动热泵采暖替代，欧洲盈利上修下26年对欧出口有望再提速。

2025年报欧洲收入占比24.8%、欧洲利润占比32.2%，公司连续10年以上蝉联欧洲市场全地形车占有率第一；欧洲消费复苏将直接拉动其全地形车与大排量摩托出口，盈利弹性显著。

2025年报国外收入占比67.2%、国外利润68.8%；无极品牌2025年出口25.07亿元、同比+86.28%，在欧洲摩托车前五市场合计上牌市占率近4.5%、意大利5.5%/西班牙7%（国海证券2026-04-23）。欧洲需求走强是其出口增长最强主线。

全球手工具龙头，2025年报欧洲收入占比24.3%、欧洲利润占比30.1%；欧洲名义增长走高叠加零售补库存周期，将直接提升其工具五金对欧出货量价与盈利水平。

光伏逆变器/储能厂商，2025年报国外收入40.9%、国外利润占比62.7%；中信建投2026-05-10指出欧洲需求持续修复、海外仍是储能盈利核心来源，欧洲户储/工商储复苏直接受益于欧洲能源转型需求。

全球集运龙头，2025年报欧洲地区航运收入占比18.9%（另码头欧洲2.6%）；欧洲企业盈利上修至+16%预示欧洲进口需求走强，亚欧航线货运量与运价弹性直接受益。

投建营克罗地亚塞尼156MW风电（2025年报）+科纳特99MW光伏，电力运营利润占比18.4%；国泰海通2026-03-24指出TTF天然气3月涨91%、克罗地亚基准电价涨78%，欧洲能源价格高企直接增厚其欧洲电站发电收益。

电磁线/电缆厂商，2025年电磁线直接出口营收+30%并导入欧洲重点电力工程，欧洲捷克基地总投资7亿元、一期8000吨产能2026H2投产（方正证券2026-04-02）；欧洲电力投资与电网升级需求上行打开其出海第二成长曲线。

汽车安全/汽车电子零部件商，2025年报国外收入占比72%、国外利润70.6%；经收购德国PREH/QUIN深度布局欧洲产能与客户，欧洲汽车产销复苏直接带动其安全系统与智能座舱订单增长。

商用车龙头，2025年报国外收入27.5%、国外利润42.6%；开源证券2026-06-11指出欧洲新能源VAN年销180万辆、渗透率仅12%，公司26Q1出口新能源VAN突破300台，欧洲单车盈利显著高于国内同类车型。

东方证券2026-05-17：25Q1欧洲市场销量9万辆、同比+20%，海外销量占比33.4%、同比+10.2pct；欧洲需求复苏利好其海外盈利增长，仍需关注欧盟欧洲制造法案等贸易壁垒风险。

白电龙头，2025年中报欧洲收入占比11.5%，通过并购Candy等实现欧洲自主品牌布局；欧洲消费复苏与零售商补库存将带动其欧洲区收入与盈利改善，是家电板块欧洲需求贝塔标的。