野村首次覆盖宇树科技给予买入评级，目标价370元
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谐波减速器全球龙头，2025年报机器人行业收入占比74.0%、谐波减速器及金属部件占83.5%；国金证券2026-04-22研报称其获评"2025中国人形机器人配套供应商TOP1"，预计2026年人形机器人领域收入升至3亿元以上。宇树2025年人形出货超5500台居全球第一，2026-28年营收CAGR超100%，关节减速器需求直接受益。但近5日主力净流出7.07亿，板块已现兑现迹象。
华泰证券2026-04-24研报：无框力矩电机2025年交付超12万台，获智元"优秀供应商伙伴"，机器人核心部件已进入国内80%主流客户供应体系，行星/谐波关节模组与高自由度灵巧手已批量供货，截至26Q1在建产能200万台。宇树为国内人形出货量第一厂商，属其主流客户池，产业放量直接拉动；近5日主力净流入8852万元。
2025年报公告明确"抢占机器人传感器市场"，围绕人形机器人、协作机器人加快六维力/力矩、触觉传感器、IMU等产品研发认证及批量交付，并战略投资开普勒（人形机器人本体）、他山科技（触觉传感器）等5家机器人产业链企业。国内力传感器龙头，宇树出货全球第一带动人形机器人传感器需求放量。
群益证券(香港)2026-06-25研报：公司由工业机器人零部件商成功拓展智元、傅利叶等人形机器人主机厂客户；2025年报精密减速器收入占比24.2%，形成"减速器+电机+驱动"一体化平台。人形机器人关节减速器核心供应环节，宇树放量带动行业需求上行。
沈阳新松2025年报披露全新研发轮式与双足人形机器人（"松羿"系列），为国内工业机器人整机龙头，与宇树同属人形机器人整机赛道；野村首次覆盖买入+目标价370元（发行价2.45倍）及宇树出货全球第一验证行业景气，直接抬升同赛道估值锚。但公司2025年业绩预告净利润为负，为减分项。
太平洋证券2026-05-10研报：公司突破灵巧手腱绳静态/动态形变控制与摩擦疲劳失效调控技术，10余款腱绳产品已进入多家头部机器人企业供应商名录并批量生产，牵头立项《人形机器人用超高分子量聚乙烯纤维腱绳》团体标准。宇树量产带动灵巧手腱绳耗材需求，国内UHMWPE纤维龙头。
全球齿轮散件制造领军企业，2025年报"减速器及其他"收入占比8.7%、智能执行机构8.8%；子公司环动科技为国产RV减速器核心供应商，并布局人形机器人传动部件。人形机器人出货放量带动高精密齿轮及减速器需求，属行业β传导标的。
国内3D视觉感知龙头（概念板块含"人形机器人""3D感应""传感器"），3D结构光/ToF深度相机是机器狗与人形机器人环境感知核心模组，宇树出货全球第一带动3D视觉模组需求。供应关系无公告直接披露，属产业链传导逻辑。
全球控制电机综合制造商，2025年报控制电机及驱动系统收入占83.0%；空心杯电机为人形机器人灵巧手核心执行器，概念板块含"人形机器人""减速器"。宇树量产带动灵巧手执行器需求，但人形机器人收入无公告直接披露，证据以行业β传导为主。
国内微型传动系统龙头，2025年报微型传动系统收入占60.1%，以"电机-齿轮箱-控制器"集成方案切入灵巧手微型传动模组，概念板块含"人形机器人""减速器"。人形机器人灵巧手放量直接受益，但量产收入未单独披露，属概念传导为主。
2025年报公告明确关节模组电机用于"机器狗、人形机器人"并已实现多款新产品量产交付，伺服电机2025年收入占比9.7%。宇树四足机器狗与人形机器人放量带动关节电机需求，但机器人电机收入占比仍小，以锂盐及工业电机为主业。