内蒙古：打造一批词元工厂

A股唯一以AI训练数据为主业的上市公司，主营训练数据定制/产品/应用服务。国泰海通2026-05-13研报称其为「AI数据智能工厂、数据训练稀缺龙头」；华创证券2026-05-08研报指出公司已与成都、长沙、保定等城市共建数据标注基地，2025年自然语言业务收入同比+112.29%、数据资源应用服务+1390.69%。政策提出「打造一批词元工厂，形成大规模、低成本、绿色化、高安全的词元生产能力」，

2025年报披露公司构建超6000亿条多模态数据资源，经Token化处理形成超200万亿Token高质量语料池（有效Token率≥92%），可用于大模型预训练授权与行业专属语料销售；自研「高质量数据集系统」覆盖数据接入、清洗、标注、评估、发布全生命周期，正是「词元工厂」生产能力；拓天大模型已完成华为昇腾、寒武纪、海光等国产GPU适配，契合政策「推动形成全链路国产化适配能力」导向。

公司2026-03-21定增可行性报告披露，内蒙古乌兰察布自建数据中心（IPO募投项目一期二期，5栋机房、A/B/C楼已投运）利用率较高，拟进一步在乌兰察布推进AI基础设施建设；乌兰察布绿电资源充足，全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目已并网。公有云+混合云收入占84%，契合政策「夯实绿色算力底座、超大规模智算中心、公共算力弹性供给」方向。

2025年报披露公司在乌兰察布等地部署运营算力中心，提供高端算力云租赁，重点服务头部互联网公司模型训练推理；全资子公司协创智算（乌兰察布）大数据有限公司注册于内蒙；智能算力产品及服务2025年收入占比22.6%、利润占比29.9%。公司算力租赁与云算力服务模式直接对应政策「公共算力弹性供给，为中小微企业提供低成本、标准化算力服务」。

国产通用处理器（CPU）与协处理器（DCU）龙头，处理器收入占99.9%。政策明确「支持企业采用国产化算力建设超大规模智算中心」「支持产业带动性强的模型企业优先采购国产算力」，海光DCU是国内大模型训练推理国产算力核心供应商，直接受益于内蒙古国产化智算中心建设带来的采购需求。

国产AI智能芯片龙头，云端产品线收入占99.7%。政策明确支持模型企业优先采购国产算力、推动全链路国产化适配，寒武纪云端智能芯片及加速卡是国产智算中心核心算力来源之一；拓尔思等语料/模型厂商已完成其GPU适配，验证国产算力生态加速打通。

智算中心龙头，2025年报披露IDC业务收入占55.8%、AIDC（智算）业务占44.2%，华北收入占74.9%。政策提出支持建设超大规模智算中心并打造大规模、低成本、绿色化的词元生产底座，公司AIDC业务与「超大规模智算中心+公共算力供给」需求方向高度契合，为智算基础设施核心运营商。

国产高性能计算机/服务器龙头，IT设备业务收入占83.6%，在全国50多个城市部署城市云计算中心。作为国产算力基础设施与智算中心建设主力，政策「国产化算力建设超大规模智算中心」将直接带动其国产服务器、存储及系统集成订单需求。

2025年报披露数据中心产品收入占27.4%、IDC服务占15.7%，携手壁仞科技、燧原科技等构建多元异构国产算力平台；同时新能源（光伏储能）收入占46.6%，具备「绿色算力+国产化算力+智算中心」多链条契合度，为智算中心供配电、温控与算力平台核心供应商。

专业数据中心运营商，IDC服务收入占78.0%，华北区域收入占67.9%；2026Q1营收同比+31.15%、归母净利+79.19%（开源证券2026-04-30研报），并发行「中信-金石-奥飞数据绿色数据中心持有型不动产ABS」。作为智算中心/IDC运营商受益于政策推动的公共算力弹性供给扩容与绿色算力基建。

国家电投集团在内蒙古区域重要投资平台，收入69.4%来自内蒙古；新能源发电（风电+太阳能）行业收入占6.7%、利润占9.1%。政策对智算中心「在项目用地、绿电、能耗指标等方面给予保障」，公司是内蒙本地绿电供应的核心央企平台，直接受益于智算中心绿电消纳需求增长。

内蒙古首家上市公司，发电装机超1300万千瓦；正在推进发行股份购买新能源资产重组，标的为全国首个全部应用4.5MW及以上大容量风机的陆上大型能源基地。公司公告明确「AI新经济模式下国家鼓励在电力资源充沛地区兴建算力中心就地消纳电量」，作为内蒙电力平台受益于智算中心建设带来的绿电消纳。

拥有20余万小时高质量影视版权素材，构建从数据采集、清洗标注、向量化加工、多模态理解到场景应用的全链条数据资产体系（华西证券2026-05-06研报），已完成约2万小时内容的镜头级、角色级结构化拆解与向量化处理。其影视语料数据资产与「词元工厂」（高质量Token生产）方向相关，为文化语料类受益标的。

第三方数据中心运营商，2025年报披露数据中心布局「北至乌兰察布、张北」，在京津冀、长三角、粤港澳枢纽节点共建设运营36个数据中心、总电力容量401MW；IDC服务业收入占98.5%，智算业务已起步。其乌兰察布数据中心布局与政策「绿色算力底座+智算中心」地域方向存在直接关联。