我国首次实现火箭陆地回收，朱雀三号成为首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭

2025年年报明确：公司在火箭发动机推力室内壁细分领域处于领先地位，主要客户有蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等，产品应用于朱雀三号、龙云LY-70火箭发动机等关键项目。液体火箭发动机推力室材料/零件/组件产业化项目一阶段投资2.3亿元，达产后年产500套推力室内壁。朱雀三号实现陆地回收标志可复用液氧甲烷火箭批产提速，公司为直接受益供应商。

2025年年报直接披露：与蓝箭航天、中科宇航、星河动力等国内主流商业火箭公司建立合作关系，2025年12月蓝箭航天朱雀三号火箭成功首飞，公司作为核心传感器供应商深度受益；产品拓展至火箭发动机、火箭遥测系统、发射车、发射箱、发射场等配套领域。朱雀三号陆地回收成功后进入常态化发射，将直接带动其传感器配套放量。

2025年年报：公司已助力蓝箭航天、东方空间、九州云箭、星际荣耀、星众空间、天回航天等多个商业航天客户完成发射飞行任务，应用场景覆盖可重复使用液氧甲烷火箭，多个项目进入批量生产阶段；2025年报航空航天业务贡献利润57.2%。公司公告提示商业航天收入占当期总收入约3%（截至2025-09-30），朱雀三号回收成功将加速其商业航天订单放量。

国盛证券2026-06-03研报：公司商业航天嵌入式计算机为火箭-卫星-信关站-终端全链路核心算力与控制中枢，在商业火箭中作为飞行大脑完成飞控、制导、遥测与回收控制，直接对应朱雀三号的陆地回收控制环节。2025年年报显示商业航天嵌入式计算机收入占比5.4%，为各产品线中增速最快的方向之一。

中原证券2026-05-20研报指出：公司是蓝箭航天等国内头部商业火箭公司的锻件供应商，受益于行业快速发展及IPO政策放开带来的资本催化；2025年航空航天锻件收入9.04亿元、同比增长7.6%。公司公告显示其为国内少数可为航天运载火箭及卫星提供环形/自由/模锻件的企业，朱雀三号可复用火箭批量发射将拉动箭体锻件需求。

2026-01-05公司公告明确：商业航天领域主要客户为星河动力、天兵科技、九州云箭、蓝箭航天空间科技等，产品包括紧固件、钣金件和管路件，应用于火箭箭体和发动机；2025年12月收购成都新杉60%股权获商业火箭发动机3D打印精密零部件能力。但公司同时提示2025年商业航天收入仅约123万元、占比0.05%，业务尚处初期。

华泰证券2026-05-05研报：公司加大低轨卫星载荷系统及终端研发，完成一体化信关站产品研制与批产、卫星终端量产验证，随千帆星座组网推进通信载荷与终端需求释放，2025年收入快速增长。新闻明确朱雀三号回收成功将大幅降低发射成本、推动卫星互联网产业发展，公司作为千帆星座载荷/终端配套方为下游核心受益标的。

2025年年报披露商业航天产品包括火箭控制系统功能部件、卫星姿控系统及推进系统功能部件，已与国内商业航天头部企业建立合作并小批量应用；华鑫证券2026-05-28研报确认其已与蓝箭航天开展业务合作。公司公告提示截至2025-09-30机器人及商业航天业务合计占主营收入约1%，规模尚小，但火箭控制系统直接对应可复用火箭回收控制需求。

国盛证券2026-04-24研报：公司海南商业航天发射场特燃特气配套项目（一期）2025年投运，已连续9次为长征系列火箭发射提供液氢、液氧、液氮、氦气保障；液氧甲烷燃料成本低、易复用，是新一代可复用商业火箭主流燃料。朱雀三号正是液氧甲烷可复用火箭，其批产回收将带动商业航天发射用特燃特气需求放量。

光大证券2026-04-20研报：公司积极推进火箭燃料贮箱业务，2025年底完成生产基地项目立项并启动原东台工厂产线改造，设计年产能60套贮箱、预计2026年中投产，火箭业务有望成为第二成长曲线；华泰证券2026-04-18研报亦提及火箭贮箱产线改造与市场拓展。贮箱是可复用火箭箭体核心结构件，朱雀三号回收成功利好该方向预期。

2025年年报：截至2025年底国家卫星互联网星座和千帆星座均达在轨卫星百余颗，低轨卫星密集发射、卫星互联网进入加速组网期；公司是航天科技集团旗下小卫星研制主力，宇航制造业务占收入99.1%。朱雀三号可复用火箭将显著降低组网发射成本，直接利好公司卫星研制与发射配套订单增长。

国泰海通证券2026-04-02研报：公司深度参与商业航天星箭配套，作为航空航天碳纤维材料核心供应商受益于火箭/卫星放量；2025年碳纤维及织物收入14.57亿元、航空航天装备业务按订单节奏交付，T800级碳纤维在新型号量产应用扩大。碳纤维是可复用火箭箭体轻量化关键材料，朱雀三号批产回收将带动碳纤维星箭配套需求。

航天科技集团四院旗下A股唯一小型火箭整箭标的；2025年年报显示固体火箭发动机耐烧蚀组件主要应用于军品、商业航天等各类小型固体火箭推进系统，光大证券2026-05-13研报披露该业务2025年营收0.4亿元、同比+46.4%。朱雀三号回收成功提振商业火箭板块景气，但公司为固体火箭路线、与液氧甲烷可复用火箭技术路线不同，关联以板块情绪传导为主。