全球资管巨头二季度持仓“大洗牌” 科技股操作分歧显著
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全球光模块龙头，2025年报高端光通讯收发模块收入占比98%、海外收入90.6%，深度绑定Meta/亚马逊/谷歌等全球算力资本开支，正是13F披露的AI资本开支主题最直接A股映射。中泰证券2026-05-17研报确认1.6T进入量产放量、800G高景气，属英伟达概念板块核心标的。
航天科技集团旗下卫星制造国家队，2025年报卫星研制及卫星应用收入占比99.1%，全年完成近160万片空间太阳电池生产交付；年报确认截至2025年底国家卫星互联网星座与千帆星座在轨均超百颗、低轨卫星互联网进入加速组网期。太空经济主题直接受益方，含卫星互联网、太空算力概念。
存储模组+先进封测一体化，2025年报嵌入式存储收入占比60.9%；年报明确'AI服务器/数据中心算力扩张、训练及推理负载增长是驱动高端存储需求持续抬升的关键动能'，属HBM/存储概念。存储是13F披露中AI产业链获长线资金关注的核心细分赛道，公司研发封测一体化卡位存储链关键环节。
航天科技集团旗下卫星空间段运营国家队，2025年报披露中星10R、中星9C成功发射并投入运营，运营通信广播卫星覆盖中国全境及东南亚、中东、非洲等地。作为拥有自主可控通信卫星资源的基础电信运营商，是太空经济主题中稀缺的卫星运营端核心资产。
航天时代电子（航天科技集团），2025年报航天配套产品收入占比66.7%，为各型号卫星、火箭配套电连接器、继电器、星上精密机构、测控设备等，并具备微小卫星生产制造与火箭控制系统研发许可。太空经济扩张的直接宇航配套受益方，属卫星互联网、太空算力概念。
双主线同时卡位新闻两大主题：光伏级锗产品（空间太阳能电池锗衬底）2025年收入占比18.5%、利润占比28.5%；磷化铟晶片是AI光模块核心衬底材料，东吴证券2026-06-09研报称其为全球第三个掌握大尺寸磷化铟制备技术的企业，同时受益AI算力与商业航天/太空光伏。
国内光芯片IDM龙头，2025年报数据中心产品收入占比65.4%，已实现国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货；年报指出2026年1.6T光模块进入商业化爆发期、硅光渗透率加速提升。光芯片是AI算力产业链上游核心环节，直接受益全球AI基础设施资本开支扩张。
主营宇航产品、卫星通信及测控测试设备，2025年报通信用产品收入占比40.6%；年报明确'商业航天市场快速扩张、卫星互联网与太空资源开发等新产业崛起'，星载产品高精密制造工艺国内先进，卫星通信和测控天线多个地面站系统投入工程应用，直接服务卫星组网。
国产算力领军，2025年报IT设备业务收入占比83.6%；国投证券2026-04-28研报指出公司推出超节点ScaleX640与万卡AI超集群、全国首个3万卡级国产AI算力池落地运营，并为海光信息第一大股东。AI产业链细分赛道获长线资金关注的国产算力基础设施代表。
2025年报显示卫星通信业务收入4661万元（占比12.3%），面向低轨卫星的相控阵天线已实现工程化与产品化，并推出Ku/Ka双频段高通量卫通天线、便携式低轨卫星终端。低轨卫星组网加速的直接终端/天线配套方，属卫星互联网、北斗导航概念。
集成电路刻蚀用单晶硅材料全球领先（可量产Φ475mm大直径产品），2025年报引述'全球科技巨头对算力中心单季度资本开支从300-400亿美元增至800-1000亿美元历史新高、存储芯片产能结构性短缺'，已进入国际先进半导体材料产业链。半导体材料环节直接受益全球AI资本开支扩张。
星载相控阵T/R芯片核心供应商，2025年报相控阵T/R芯片收入占比99.8%，产品在多系列卫星中大规模应用，具备星载与地面用卫星通信T/R芯片全套解决方案，奠定星载领域核心供应商地位。卫星互联网概念纯度最高，但注意公司现处*ST退市风险警示状态。