国际油价18日微涨

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售占总收入84.3%、占利润97.3%，为A股油价弹性最纯正的上游标的。新闻中布伦特收于91.02美元/桶，较其2025年报披露的68.2美元/桶年均价高约33%，油价上行直接增厚其油气销售业绩。

国内最大油气生产商，2025年报上游'油气和新能源'板块贡献利润40.7%、油气销售占总收入81.3%。新闻中布伦特91.02美元/桶显著高于其披露的2025年布伦特期货均价68.19美元/桶，高油价直接改善上游勘探开发板块盈利。

2025年报披露原油及其衍生品收入占比56.2%、贡献利润84.3%，已转型为拥有伊拉克区块自主开发权的油气资源型企业，自产原油售价直接挂钩布伦特油价。当前布伦特91.02美元/桶处于高位，直接增厚其自产原油销售收入与毛利。

全资子公司洛克石油（阿曼、赵东油田等）2025年报油气收入占比57.7%、利润占比42.4%。公司2026-03-27业绩说明会明确'原油销售价格与布伦特原油价格挂钩，油价上升对油气业务收益有积极影响'，并披露阿曼原油因地缘冲突存在约40美元/桶溢价，油价高位直接受益。

中国近海最具规模的油田服务供应商，2025年报油田技术服务+钻井服务合计占收入84.3%。油价高企（布伦特91美元/桶）支撑中国海油资本开支加码，公司固井、泥浆等在中国近海拥有绝对市场份额，油服工作量与费率随上游投资扩张而提升。

国内唯一集海洋油气工程设计、建造、安装、维修于一体的EPCI总承包龙头（2025年报海洋工程行业收入占比95.5%），主要承建中海油渤海、南海等海上项目。高油价刺激海上油气开发投资，公司收入与上游资本开支强相关。

油服装备龙头，2025年报油气行业收入占比94.1%（高端装备制造61.7%+油气工程及技术服务29.1%），压裂设备为核心产品。油价高位带动国内外页岩油气开发与压裂作业量回升，公司直接受益于油服景气度提升。

复合射孔业务2025年报收入占比93%，业务覆盖美国主要页岩油产区。其2025年报指出油价下滑时油公司放缓钻探、油服行业收缩，反向逻辑下当前布伦特91美元/桶高位将带动钻探与射孔作业需求回暖，油价弹性显著。

一体化能源公司，2026Q1报告披露普氏布伦特现货均价80.6美元/桶同比+6.5%；2025年报上游勘探开发板块利润占比19.0%，随油价上行贡献增强，但炼油板块（利润占比58.3%）受高价原油成本挤压，净效应偏中性，油价弹性弱于纯上游。

FPSO/海洋油气开发模块EPC服务商，2025年报海外收入占比99.4%，客户为国际油气巨头。年报指出油价维持60美元/桶上方时FPSO市场延续高景气（圭亚那、巴西增量区块带动），当前布伦特91美元/桶利好公司模块订单承接与业绩。

煤制烯烃龙头，煤基聚烯烃成本显著低于油头路线。油价上行抬高油制烯烃成本线，公司煤制烯烃价差扩大、替代经济性增强；其2025年报亦以布伦特原油价格作为煤化工行业景气的重要跟踪变量，属油价上行的替代受益方。

国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的民营能源公司，2026Q1报告披露一季度布伦特均价78.38美元/桶同比+4.54%、地缘冲突推动油价快速飙升，带动其煤焦油、乙二醇等油联产品价格反弹；LNG销售（收入占比31.4%）定价亦与油价联动，间接受益于油价高位。