芯原股份：AI算力相关新签订单占比90% 预计2026年下半年实现经调整后EBITDA转正

新闻主体公司。2026年6月末在手订单124.49亿元（较一季度末+142.52%），2026年1-8月新签订单151.42亿元、AI算力相关占比90%，数据处理领域订单占比超83%且主要来自AI ASIC；预计2026H2经调整EBITDA转正、2027年归母净利转正。NPU IP已被91家客户用于超140款AI芯片，集成NPU IP的AI芯片全球出货约2.5亿颗。华创证券2026-04-20研

与芯原同属一站式芯片定制设计服务商（2025年报芯片设计业务收入占50.7%、量产业务占49.3%），是A股AI ASIC定制赛道最直接的可比标的，且为中芯国际概念股、绑定中芯国际生态；芯原AI算力新签订单占比90%验证整个定制芯片赛道景气上行，灿芯同获行业β传导。

A股最纯正的AI ASIC标的，2025年报云端产品线收入占比99.7%，自研思元系列云端智能芯片，与芯原数据处理领域订单占比83%+且主要来自AI ASIC共同验证国内定制化AI芯片放量趋势；新闻披露AI算力订单占芯原新签订单90%，进一步确认AI ASIC需求爆发，寒武纪为同赛道核心受益龙头。

国内最早开展ASIC定制业务的平台型芯片企业，2025年报一站式芯片定制+IP授权业务已贡献收入；公司2026年股东会资料明确表示2024H2以来AI算力、端侧AI、可穿戴及RISC-V芯片需求爆发带动ASIC定制市场空间显著扩大，与芯原订单高增同一产业逻辑，获AI ASIC景气直接传导。

2025年报披露AI眼镜芯片已量产出货（KM01获中国芯优秀市场表现奖），KM02X方案具备2TOPS端侧算力，应用从智能安防向智能穿戴、AI眼镜等新兴场景拓展；新闻点名芯原为知名国际互联网企业提供AR眼镜芯片定制、并与谷歌打造面向AI眼镜的RISC-V超低能耗Coral NPU IP，安凯微为A股AI眼镜端侧芯片已量产标的，同处端侧ASIC赛道。

智能可穿戴SoC龙头，具备NPU技术，产品覆盖智能眼镜/MR头显概念板块，为AIoT场景边缘智能主控平台芯片供应商；新闻强调端侧AI（AI眼镜、AI戒指等可穿戴设备）超低能耗ASIC方案，恒玄为可穿戴端侧算力主控核心芯片公司，受益端侧AI ASIC放量。

公司简介明确提供集AI、自研操作系统与连接能力于一体的高性能RISC-V SoC，率先布局边缘AI与智能眼镜/MR概念，以开源技术为核心驱动生态；新闻中芯原与谷歌基于OpenSeCura开源项目打造基于RISC-V指令集的超低能耗Coral NPU IP，乐鑫为A股RISC-V+端侧AI开源生态代表性标的，与芯原路线同频。

已成功研发CRV0-CRV7系列RISC-V CPU IP核并推出端AI MCU芯片，2025年报IP授权+设计服务+量产服务收入合计占比超52%，业务模式与芯原IP授权+一站式芯片定制同构；年报明确重点发展RISC-V+AI和RISC-V+安全芯片，与新闻中基于RISC-V的端侧大模型/可穿戴AI方向直接共振。

端侧AI处理器芯片系列（ATS362X等）已在多家头部品牌客户立项导入，基于存内计算NPU技术，2025年6月自愿性披露公告显示端侧AI新品实现规模销售；新闻强调端侧AI ASIC与超低能耗可穿戴方案，炬芯为A股端侧AI音频/处理器芯片核心供应商，受益端侧算力需求。

国内独立第三方芯片测试龙头，2025年报集成电路测试收入占比95.9%，研发项目含第一代AI算力芯片测试平台，测试覆盖CPU/GPU/FPGA/ASIC/AI及HBM存储等领域；芯原AI ASIC订单放量将带动设计公司芯片量产测试需求，利扬为AI ASIC产业链下游测试配套环节的受益方。

国产高端处理器龙头，2025年报处理器收入占比99.9%（CPU+DCU），为AI算力芯片核心供给方；新闻确认AI算力相关订单占芯原新签订单90%、AI算力需求持续爆发，海光与芯原同处国产AI算力芯片高景气赛道，获行业需求端传导受益。

国内AIoT SoC龙头，自2018年持续迭代自研NPU，2025年报智能应用处理芯片收入占比89.2%，大部分智能应用处理器芯片已内置NPU模块；新闻中芯原NPU IP大规模用于端侧AI芯片（出货约2.5亿颗、91家客户），瑞芯微为端侧AI算力SoC同赛道核心标的，受益端侧AI芯片需求增长。