卡塔尔称当前重点是使美伊重返谈判

油轮运输为第一大利润来源（2025年报利润占比55%），VLCC船队直接经营中东/霍尔木兹航线；长江证券2026-04-29研报称美伊冲突危'机'并存，2026Q1油运净利24.9亿同比+410.5%。其参股50%的CLNG参与卡塔尔'卡气一期'LNG项目，2026-01-30公告称年内还将交付4艘LNG船，与斡旋主角卡塔尔有直接项目纽带；近5日主力净流入2.2亿。

油轮船队运力世界第一，外贸原油收入占比47.2%（2025年报），航线覆盖波斯湾/霍尔木兹；国金证券2026-04-27研报称2026Q1外贸油运毛利22.4亿同比+317.6%，并上调2026年净利预测至116.6亿。美伊谈判进程直接决定海峡通航与油运补库节奏，业务暴露度最高；近5日主力净流入3.3亿。

成品油运输收入占比52.4%（2025年报），外贸成品油航线覆盖中东/东非；国泰海通2026-05-19研报明确分析'随着美伊进入谈判博弈阶段，市场对霍尔木兹海峡恢复通航预期提升，若海峡恢复通航将开启补库周期，成品油运有望超预期弹性'，系研报直接点名的传导标的；近5日主力净流入0.7亿。

国外收入占比22.9%（2025年报），在中东运营大量自升式/半潜式钻井平台；国金证券2026-04-22研报提示'美伊冲突对公司在中东地区业务带来地缘政治风险'，26Q1自升式平台作业天数同比减少192天。美伊重返谈判将降低其中东作业风险、促进作业恢复，属缓和受益标的。

油气与新能源板块利润占比40.7%（2025年报），国内最大油气生产商。本轮油价受地缘溢价强支撑（广汇能源2026Q1报引述：2026年3月末布伦特环比涨超50%）；若美伊重返谈判、霍尔木兹风险溢价回落，其上游勘探开采收益将随油价承压，是油价地缘变量权重最大的A股标的。

华泰证券2026-03-21研报指出'霍尔木兹变局抬升海外煤价，进口替代与公转铁驱动西煤东运量价双升'，公司货运收入占比70%（2025年报）；若美伊谈判推进、海峡恢复通航，海外煤价回落将削弱其进口替代逻辑，属该事件的反向传导标的。