国泰海通：上半年净利润203亿元 同比增长29%

事件直接主体。2026年8月18日半年报：营收471.63亿元(+97.56%)、归母净利202.6亿元(+28.74%)，Q2单季138.71亿环比+117%；拟每10股派3.0元、分红总额52.54亿元(占归母净利25.93%)。2026Q1总资产2.26万亿、归母净资产3364亿均居行业第一，股票基金交易市占率8.56%行业第一(中航证券2026-04-28研报)。

公司2026-01-28公告：2025/2/13至2026/1/26减持国泰海通A股6,055,248股(金额1.30亿)后仍持有33,487,505股；2025年报将601211国泰海通计入交易性金融资产，期末账面价值6.78亿元。按每10股派3.0元测算预计获分红约1,005万元，直接增厚投资收益与持有资产价值，系经公告核实的主要A股持股方之一。

同赛道景气传导。国泰海通H1净利+28.74%、Q2环比+117%，其2026Q1经纪净收入47.27亿(+78.24%)、两融余额2545亿(市占率9.8%)；西部证券2026-04-25研报指出同期A股ADT同比+69.3%，验证券商行业交投活跃。中信证券为国内规模最大券商，2025年报经纪业务收入占27.8%、两融利息收入占12.4%，与国泰海通共享同一景气周期。

零售互联网券商，对市场成交弹性最大。2025年报证券经纪收入占48.1%、利息净收入(两融)占21.4%、金融电子商务(天天基金)占19.8%。国泰海通半年报高增印证A股成交量与两融规模放量，东方财富证券及天天基金销售同步受益于同一交投活跃环境。

国内券商核心IT系统主要供应商，2025年报财富科技服务收入占22.8%、运营与机构科技服务占21.9%。国泰海通半年报明确全面推进财富管理转型、优化升级机构销售联盟，头部券商IT投入扩大将传导至恒生电子的交易与财富管理系统订单，属间接传导。