腾讯云加码马来西亚 宣布柔佛州开服计划

国投证券2026-03-29研报明确公司为"腾讯数据中心领域核心合作伙伴"，提供T-block、弹性直流一体柜等产品，2025年9月双方联合开发的弹性直流一体柜完成1000台交付并已在腾讯多个数据中心投入应用；2025年报披露马来西亚智造基地为"深耕东南亚的区域枢纽"，数据中心行业收入43.2%。腾讯云柔佛开服带来的数据中心设备需求可由其本地基地就近交付，属最直接受益方。

华泰证券2026-04-30研报指出"公司在内蒙古、海南及马来西亚地区均有智算中心项目拓展计划，有望受益于本轮AI建设周期"；公司主营IDC及云计算（2025年云计算+IDC收入占比98%）。腾讯云首次落子马来西亚，与公司马来西亚智算中心布局同区域共振，但该拓展仍处计划阶段，存在不确定性。

2025年报显示通信及数据中心行业收入占比78.5%，主营数据中心柴油发电机组，概念板块含"腾讯概念股"；方正证券2026-05-09研报指出公司"在新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国等海外数据中心市场实现大规模交付，较上年同期较大幅度增长"。腾讯云柔佛开服直接拉动当地数据中心后备电源需求，公司已具备马来西亚交付基础。

国泰海通证券2026-06-01研报："2025年公司马来西亚工厂正式投产，本地化供给能力与交付响应效率持续提升"；公司专门研发为数据中心配套的干式变压器，并推进AIDC模块化电源装备及固态变压器商业化。腾讯云柔佛开服带动当地数据中心配电/供电设备需求，公司马来西亚产能可本地承接，缩短交付周期。

中金公司2026-03-31研报：公司AI智算中心网络方案已广泛应用于腾讯等客户AI训练和推理场景，数据中心交换机收入高增；华泰证券2026-04-22研报：腾讯预计2026年对混元、元宝等AI投资至少翻倍。腾讯云海外开服与国内AI资本开支共振，公司作为数据中心交换机龙头直接受益于腾讯网络设备采购，概念板块含"腾讯概念股"。

长江证券2026-06-16研报：公司云计算业务客户包括Nvidia、AWS、阿里、腾讯等头部云厂商，2026Q1云计算收入同比翻倍、AI服务器出货量高速攀升。腾讯云全球（含东南亚）算力扩张带动AI服务器采购，公司作为腾讯云核心服务器供应商直接受益于其数据中心建设周期。

华泰证券2026-05-19研报：公司"持续加码布局马来西亚等海外产能"，海外订单高增，已获北美、秘鲁、越南等直销订单，并全线布局数据中心（箱式变电站、变压器等产品）。腾讯云柔佛开服带动当地数据中心电力设备需求，公司马来西亚产能有望承接，但数据中心业务对业绩贡献仍处爬坡期。