美银：投资者对欧洲不会陷入衰退的预期达2007年以来最高

中泰证券2026-04-04研报明确其"欧洲风机零部件敞口最大"，为西门子、Nordex、Enercon等欧洲整机商供应机舱罩、转子房，并与恩德风机总装合作落地；2025年报国外收入占比77.4%、利润87.4%，风电设备收入占61%，欧洲海风提速直接拉动订单（2030年在手框架订单约183亿元）。

公司档案披露其为"国内首家出口欧洲海塔(14.7MW级)、亚洲首家出口欧洲超大型单桩(14.7MW级)、亚太唯一可向欧洲海上风电大规模出口海工产品"的企业；2025年报国外收入74.5%、利润81.1%，风电塔筒占收入95%。欧洲经济不衰退+海风投资回暖直接利好其对欧出口订单。

2025年报披露欧线西行货量增幅预计8%左右，欧洲区集运收入占18.9%、码头占2.6%；欧洲经济不衰退预期强化欧洲进口与补库需求，直接提升欧线运量。2025年SCFI/CCFI全年均值同比下滑37%/23%，运价处低基数，欧洲需求回暖弹性大。

公司以欧洲为核心市场，2025年报称其拥有"长周期沉淀的欧洲基本盘"，在欧建成自营及协同仓网全链路履约体系；海外收入占比98.9%、跨境电商销售99.2%。中原证券2026-05-11研报称其"欧洲稳增、计划欧洲全面扩张"。欧洲消费与补库回暖直接增厚家具/家居销量。

欧洲户用储能为公司主战场：2025年报国外收入占比71.6%、国外利润89.3%，储能电池系统占收入84.1%，海外设8家分支机构、覆盖90多个国家。欧洲经济不衰退叠加高电价支撑户储装机需求，公司对欧出货量直接受益。

中信建投2026-05-10研报指出其"欧洲需求持续修复，海外仍是储能盈利核心来源"，欧洲户储/工商储为主要市场；2025年报国外收入40.9%、国外利润62.7%。欧洲能源需求与装机回暖直接带动其储能逆变器、户用系统出货放量。

全球光伏逆变器与储能系统龙头，欧洲为核心海外市场：2025年报海外收入占比60.5%、海外利润76.8%，储能系统占收入41.8%、利润47.9%。欧洲经济不衰退利好当地光伏/储能装机及电网投资，直接拉动逆变器与储能系统出货。

方正证券2026-03-23研报：热泵变频器业务深度绑定欧洲热泵整机龙头客户，2025年海关热泵产品对欧出口增长超30%，26年对欧出口增速有望再上台阶；2025年报国外收入24.5%、国外利润34.3%。欧洲能源与消费回暖直接带动其热泵变频器订单。

2025年报明确"欧洲新能源客车需求继续高速增长"，行业大中型新能源客车出口量同比+31.95%；公司产品覆盖欧洲等六大区域，国外收入占比51%、国外利润62.5%。欧洲经济不衰退+公交电动化需求延续，直接支撑其新能源客车出口高增。

华福证券2026-05-04研报：无极品牌2025年在欧洲摩托车前五市场（意/西/法/德/英）上牌市占率近4.5%，意大利、西班牙分别达5.5%、7%，领跑中国品牌；2025年报国外收入67.2%、无极出口收入25.07亿元同比+86.28%。欧洲消费回暖直接拉动其摩托车及通用机械出口。

公司在欧洲设有中通客车（欧洲）有限责任公司；2025年报国外收入58.7%、国外利润73.9%；开源证券2026-06-09研报称其1-4月累计出口大中客2907辆同比+29.9%、欧洲出口增长亮眼。欧洲公交电动化需求回暖直接利好其出口订单。

全球消费电子出海龙头，国外收入占比96.6%（充电类50.5%、智能创新27.1%、智能影音22.4%），欧洲是充电、储能及智能家居核心市场之一。欧洲消费信心与购买力回暖（净35%受访者预计经济增速加快）直接带动其欧洲终端销量。

欧洲为重要海外市场：2025中报欧洲收入占比11.5%，通过Candy等品牌本土化运营并已实现法兰克福D股上市；2025年报国外收入51.1%。欧洲经济不衰退+消费回暖直接利好其欧洲白电、厨电销售，欧洲本土化产能可快速承接需求。