361度：上半年权益持有人应占溢利9.26亿元 同比增长8%

2025年半年报明确将「三六一度」（361度）列为智能物流系统战略客户，为其提供智能悬挂生产/仓储分拣系统；公司2025年报智能工厂装备收入占比94.8%，客户集中于服装缝制行业（申洲国际、安踏、波司登等）。361度上半年收益61.6亿元（+8%），其产线智能化与仓储分拣投入是瑞晟收入来源之一，属公告点名的直接供应关系。

2025年年报披露展示架产品主要为安踏体育、特步、阿迪达斯体育（中国）等运动鞋服品牌提供终端零售展示道具，2025年展架收入占比18.4%；361度同属国产运动鞋服品牌（上半年收益61.6亿元、+8%），行业需求延续支撑运动品牌门店道具订单，为运动鞋服行业二级供应链标的。

A股户外运动服饰代表品牌，2025年报户外服装收入占比66.1%、户外鞋品13.0%；361度中期收益+8%至61.6亿元印证运动服饰需求稳健，行业景气对同赛道户外品牌构成正向参照（因果距离2，同赛道竞品）。

A股高端运动服饰品牌（高尔夫服饰），聚焦高端运动户外赛道；天风证券2026-05-13研报维持「买入」，国盛证券2026-05-27研报称其布局高端运动户外赛道、规模成长。361度业绩稳健增长反映运动服饰行业景气平稳，对高端运动时尚品类有行业级参照意义。

A股户外用品多渠道连锁零售商，2025年报服装类收入占比61.1%、鞋袜类22.5%，与361度同属运动鞋服消费链；运动服饰行业需求信号（361度收益+8%）对其门店零售业务构成间接景气传导（因果距离2-3）。

国内聚氨酯合成革龙头，2025年报生态功能性合成革收入占比94.5%，产品广泛用于运动鞋及体育用品（概念含体育产业）；361度等运动鞋服品牌为下游材料需求方，行业订单景气向上游合成革传导（因果距离3，无公告直接点名361度，证据弱于前两者）。