资金流向显示亿万富豪Ken Fisher旗下机构以40亿美元逆势抄底长期美债

国内黄金开采龙头，2025年报自产金贡献利润91%；2026Q1营收+25.37%、归母净利+40.87%，公告明示主因金价上涨。国泰海通2026-06-08研报：2025年矿产金48.89吨、资源储量1979吨。Fisher押注20年期美债收益率从20年高位回落→实际利率下行→金价上行，公司为最直接A股受益标的，新闻发布当日（8/19）主力单日净流入3.1亿元。

2025年报黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%，为金价高弹性纯标的；2026Q1营收+47.65%，公告归因金价同比大涨。联储证券2026-04-27研报明确指出美元信用体系与美债定价机制边际弱化、美联储降息将从流动性角度助推金价，与本次长端美债押注逻辑同源；紫金黄金拟受让股权成为控股股东。

2025年报矿产金+合质金利润合计占比约89%；华泰证券2026-04-22研报：1Q26营收+37.41%，黄金产品毛利率84.56%，同期金价均价4873美元/盎司、同比+135%。若美债长端利率随Fisher押注见顶回落，实际利率下行将直接增厚公司高毛利黄金资产价值。

主营以黄金为主导（金矿采选与金冶炼），2025年报金锭+金精矿合计贡献利润约43.1%（金锭24.1%+金精矿19.0%），境外拥有苏里南罗斯贝尔、哥伦比亚武里蒂卡等金矿，为全球最大上市黄金生产商之一；同时通过紫金黄金受让赤峰黄金2.42亿股并拟认购其H股，黄金版图扩张，金价上行受益。

央企黄金龙头，2025年报披露国际金价全年收盘4039美元/盎司、涨幅64.22%，上海金交所Au9999全年+55.77%；黄金收入占主业超100%（内部抵销前口径），采矿业务贡献利润83%。长端美债利率回落预期→金价中枢上移，公司自产金业务直接受益。

2025年报黄金收入占比93.7%，有色金属开采（自产金为主）贡献利润95.8%；2026-02-02异动公告明确公司股价上涨与黄金价格上涨相关，同时为全球第二大锑生产商。美债长端利率若见顶回落带动金价走强，公司业绩弹性显著。