LME期镍涨2.26%

LME期镍+2.26%报17130美元/吨，公司2025年报镍矿产品收入占比32%（第一大收入）、镍中间品14.5%，印尼镍产业为核心板块；光大证券2026-04-21指出印尼镍矿基准价改革支撑镍价上行，12万吨金属镍Pomalaa项目2026年底建成，镍价上涨直接增厚镍业务利润弹性。

2025年报镍资源(MHP、镍板)收入占比19.7%、三元前驱体31.0%；华鑫证券2026-05-12指出印尼镍资源项目2026Q1镍金属出货20422吨且4月产能全面恢复，镍价上行直接增厚镍资源板块盈利，为镍价纯正弹性标的。

聚焦能源金属铜、镍、钴，2025年报镍矿产品收入占比14.3%、能源金属业务收入占比67.9%（利润占比91.3%），LME期镍+2.26%直接提升镍矿产品售价与盈利，属镍价直接受益资源股。

全球铜金矿龙头，2025年报铜精矿为第一大利润来源（利润占比28.4%），LME期铜+0.46%报14051.5美元/吨直接提升矿山铜盈利；但近5日主力净流出15.1亿元，利好尚未充分反映。

全球锡行业龙头、A股唯一锡全产业链上市公司，锡资源储量全球第一，2025年报锡锭收入占比44.4%；LME期锡+1.11%报55425美元/吨，直接提升锡锭售价与盈利。

国内最大综合性铜生产企业，2025年报阴极铜收入占比44.2%，阴极铜为LME注册交割品牌之一，期铜+0.46%直接增厚矿山与冶炼环节利润。

2025中报镍矿产品收入占比30.3%，印尼拥有近20万吨金属镍冶炼产能；东吴证券2026-04-29研报指出公司具备3万吨权益金属镍，LME镍价涨至1.7万美元/吨，预计镍板块26年贡献20亿元利润，镍价上行贡献显著业绩弹性。

2025年报锌产品收入占比58.4%、利润占比35.0%，'银鑫'牌锌锭为LME注册商品，LME期锌+0.57%报3714美元/吨直接增厚锌冶炼与精矿环节利润。

全球铝行业龙头、中国唯一铝土矿-氧化铝-电解铝一体化央企，2025年报原铝收入占比59.4%、氧化铝25.1%，LME期铝+0.54%报3238美元/吨直接提升电解铝板块盈利。

2026-03-27公告印尼寒锐镍业年产2万吨镍金属量高冰镍项目可行性研究报告，镍产能扩张中；同时2025年报电积铜收入占比63.8%，LME期镍+2.26%与期铜+0.46%双金属涨价共同受益。

中铝集团旗下绿色铝龙头，2025年报电解铝收入占比56.8%，依托云南水电铝成本优势，LME期铝+0.54%直接增厚电解铝盈利并放大价格弹性。

铅锌铜采选冶全产业链（国内4座矿山），2025年报铅锌冶炼产品利润占比37.9%、铜冶炼产品收入占比72.2%，LME期锌+0.57%与期铜+0.46%双金属上行共同改善冶炼盈利。