花旗称贝森特出手令美元付出代价 建议客户采用这些策略加以应对

国内黄金龙头，2025年报自产金利润占比91%。2026Q1归母净利同比+40.87%、营收+25.37%，公司明确归因于金价上涨；华泰证券2026-04-30研报称金价上行助盈利高增。花旗建议买入黄金、美元走弱利好金价，公司业绩弹性直接受益。

黄金收入占比89.7%（2025年报），2026Q1归母净利同比+104.43%显著超预期（西部证券2026-04-29点评），矿产金销售单价同比+61.19%；老挝塞班、加纳瓦萨海外矿山占比高，美元计价金价上行直接放大利润弹性。

矿产金+合质金合计贡献利润约89%（2025年报），2026Q1营收+37.41%、黄金产品毛利率达84.56%（华泰证券2026-04-22）；山东黄金控股子公司，金价上行弹性显著，直接受益于美元信用走弱驱动的金价上涨。

中国黄金集团旗下央企，2025年矿山金产量18.40吨，矿山业务毛利率53.90%、采矿利润占比83%；华泰证券2026-04-30研报称金价高位运行下业绩弹性有望持续释放，金价上行直接增厚利润。

2025年报金锭利润占比24.1%+金精矿19.0%，黄金合计贡献约43%利润，铜精矿28.4%；全球金铜双龙头，境外17国布局，金价上涨叠加美元计价资源品走强双重受益。

黄金收入占比93.7%（2025年报）；2026-02-02异动公告明确公司股价上涨与金价上涨相关，同时是全球第二大锑矿开发企业，黄金+锑双资源标的，金价上行直接增厚利润。

黄金收入占比89%、自产黄金利润占比64.7%（2025年报），为西部最大现代化黄金采选冶企业；2026年拟开展118.91亿元黄金套期保值交易，金价上行周期业绩弹性大。

金精矿收入占比100%（2025年报），纯金矿标的，梭罗沟金矿为四川省内最大金矿；金价上行对业绩传导最直接，高弹性小盘黄金股。

三大航之一，航空客运收入占比90.3%，持有大量美元计价负债，档案带'人民币升值受益'标签；花旗指美元走弱（跌至5月中以来最低），人民币被动升值将带来汇兑收益并降低航油采购成本。

客运收入占比86%，档案带'人民币升值受益'概念；美元负债规模居行业前列，美元走弱→人民币升值直接贡献汇兑收益并压低燃油成本，财务费用改善可期。

黄金销售占收入99%（2025年报），为斐济最大在产金矿瓦图科拉金矿第一大股东；2026年完成重组更名并ST摘帽，金价上行直接驱动主业利润。

三大航之一，运营超800架飞机，档案带'人民币升值受益'概念；人民币升值降低美元负债折算压力与航油成本，美元走弱环境下受益逻辑与国航、南航一致。

中金公司2026-04-30研报指出公司1Q26财务费用2.14亿元、同比-25.9%，主因人民币升值导致汇兑收益增加；客运收入占比95%，美元走弱下受益逻辑有机构数据佐证。

林浆纸一体化龙头，档案带'人民币升值受益'概念；华安证券2026-04-29研报确认人民币升值下汇兑收益增加、26Q1财务费用率同比-0.54pct；美元走弱亦降低进口木浆采购成本。

白板纸收入占比61.6%（2025年报），主营原材料为进口木浆；天风证券2026-03-04研报指出人民币升值将直接降低以美元计价的原料采购成本、提升毛利率；金光集团旗下。