美联储9月维持利率不变的概率为67.3%

国内黄金龙头，2025年报自产金利润占比91.0%，2026Q1归母净利同比+40.87%明确受益金价上涨。太平洋证券2026-05-22研报指出“近期黄金价格受美联储加息预期压制”，本新闻中美联储9月加息25bp概率达32.7%，利率预期直接决定金价进而传导至公司盈利，板块内弹性居前。

2025年报黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%；2026Q1营收+47.65%，充分受益金价上行。联储证券2026-04-27研报将“美联储货币政策超预期转向”列为第一风险，并称新主席人选沃什强化鹰派预期，与本新闻32.7%加息概率逻辑直接对应，金价弹性标的。

央企黄金龙头，2025年报黄金利润占比64.5%、采矿利润占比83%；年报载2025年国际金价收盘4039美元/盎司、全年+64.22%，为业绩核心驱动。公司盈利高度依赖金价，美联储维持高利率或加息概率上行将直接压制金价与利润。

金锑双轮结构：2025年报黄金收入93.7%（利润52.1%）、锑品利润45.5%。中信建投2026-04-17研报明确提示“若美国通胀失控、美联储货币收紧超预期，强势美元将压制黄金价格”，与本新闻中加息概率上行直接对应，金价与锑价双重暴露。

国内银锡龙头，2025年报矿产银收入39.2%、利润39.9%居各产品首位。白银兼具金融与工业属性，定价直接受美联储利率预期影响（白银有色年报亦载“美联储降息驱动银价屡创新高”），是本条贵金属传导链中白银端高弹性标的。

原银泰黄金，山东国资控股。2025年报矿产金+合质金利润合计占89.4%，运营青海大柴旦、黑河洛克、吉林板庙子等6座金银矿山，产品售价随国际金价联动，是“美联储利率预期→金价→矿企盈利”传导链的纯正标的。

全球铜金矿业龙头，2025年报金锭利润24.1%+金精矿19.0%（黄金合计约43%）、铜精矿28.4%，金铜双驱动；利润55.2%来自境外。美元利率与金价变动直接决定其矿产金盈利，同时高美元利率压制以美元计价的大宗商品估值中枢。

2025年报黄金销售占收入99%，为斐济瓦图科拉金矿第一大股东（99.3%收入来自斐济）。2026-04-10公告拟开展黄金远期+租赁组合业务对冲金价波动，属纯金价暴露标的，对美联储加息概率上行（32.7%）高度敏感。

新疆国资黄金龙头，2025年报黄金收入89.0%、利润80.5%（其中自产金利润64.7%），拥有哈图、阿希等主要金矿及上海黄金交易所认证精炼企业。盈利直接随金价波动，受美联储利率预期直接传导。

以白银冶炼和深加工为主业，2025年报白银收入58.9%、利润42.4%，黄金收入18.8%，是我国白银生产出口重要基地（“金贵牌”高纯银锭）。2025年度财务决算公告明确经营受金银价格上涨影响，美联储利率预期传导直接。

国内白银龙头，白银储备量居A股前列、年采选能力198万吨；2025年报银精粉+银锭收入合计约21%、利润约30%。银价与美元实际利率负相关，美联储维持高利率或加息概率上行将压制其核心产品售价。

金精矿收入与利润占比均100%，拥有四川省内最大金矿梭罗沟金矿；产品结算价按上海黄金交易所金价加权均价×折价系数确定，是纯金价弹性标的，美联储利率预期变动直接传导至其售价与盈利。

多金属龙头，2025年报黄金收入24.3%（利润22.4%）、白银收入6.5%（利润11.9%）。年报明确写到“下半年银价加速攀升，在美联储降息、光伏等工业需求爆发以及全球资金集中涌入的驱动下屡创新高”，公司自身将业绩与美联储政策及银价挂钩。