上海：推行房票安置 加快推进收购二手住房用作保障性租赁住房

母公司上海地产集团是上海城市更新功能平台（旧区及城中村改造、保障房开发），公司为其市场化开发平台，2025年报上海地区收入占比98.2%、房地产业务占89.6%；直接参与上海市'城中村'改造中规模较大项目之一三林楔形绿地（2023年上海市重大工程）。六部门明确加大房票安置力度、聚焦城中村改造和旧城区改建，直接利好其拆迁安置与存量去化。

上海保租房运营绝对龙头：国泰君安城投宽庭保租房REIT原始权益人，2025-08-07公告拟扩募购入浦江社区(15.37万㎡)、九星社区(8.18万㎡)保租房资产；获2025中国住房租赁国企品牌力TOP50第1名。2025年报房地产业务占97.4%、上海收入98.8%。政策要求中心城区收购二手住房用作保租房，直接扩大其保租房运营资产池与REIT扩募储备。

上海城市更新/旧改施工主力：2024年报披露城市更新业务新签合同121亿元(+9.1%)，中标虹口区176街坊旧区改造、南京西路1038号商办改建等，承担临港'贝港城中村'改造；房屋建设业务收入占60.2%。房票安置加大城中村改造和旧城区改建力度，直接带来施工及EPC订单增量。

主营含租赁住房建设与运营、保障性住房开发与建设（2025年报，上海收入占79.5%）；2026-02-25公告以闵行梅陇租赁住房项目为底层资产发行'太保资产-新黄浦筑梦城保租房持有型不动产资产支持专项计划'，系上海保租房原始权益人。保租房扩容（含二手住房收购改造出租）直接利好其租赁运营资产扩张与REITs/ABS再融资。

2025年报披露租赁住宅物业（川沙悦庭、张江雍萃75、前滩悦庭54）总建面13万㎡，住宅租赁现金流入1.15亿元、同比+83%，物业均位于浦东，处于政策重点'中心城区（含浦东外环内）'范围；上海收入占比98.9%。收购二手住房用作保租房强化浦东区域租赁住宅供需逻辑。

上海建筑设计龙头，2025年报披露城市更新领域新签合同额10.36亿元、同比+10.5%，挂牌'上海城市更新技术中心'、组建城市更新事业部，将城中村与危旧房改造、保障性租赁住房建设列为重点方向。房票安置启动城中村改造和旧城区改建，直接带来勘察设计咨询订单。

上海国资房企，2025年报披露积极研究探索保障房开发建设、城市更新、城中村建设、租赁房建设等业务并深度参与临港新片区建设；房地产业务收入占89.8%、华东地区占92.3%。房票安置增强上海在售项目去化，保租房扩容及存量房盘活为其提供新业务空间。

参与青浦西虹桥地区首个保租房项目'CHIC栖窠社区'联合开发，长租公寓项目获克而瑞2024上海租赁住房优秀户型设计奖；2025年ESG报告披露因深耕虹口北外滩城市更新获评克而瑞'2025城市更新开拓创新先锋企业'。房票安置+保租房扩容利好其上海租赁运营与城市更新业务。

2025年报披露金桥地区碧云国际社区等住宅出租面积32.7万㎡、租金收入3.99亿元，经营范围含住房租赁；金桥区域处于浦东外环内政策覆盖范围。政策推动中心城区存量住房收储改保租房，对区域租赁住宅供需形成支撑，但公司主业为产业园区开发，关联相对间接。