“大空头”伯里唱空英伟达 力挺AI芯片新秀Etched
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A股唯一大规模出货的专用AI计算架构芯片公司，甬兴证券2026-05-21研报将其与华为昇腾并列为'专用型ASIC/DSA计算架构'代表，与Etched同路线；2025年报云端产品线收入占比99.7%，思元220累计销量破百万片；主力资金近4日净流入4.1亿元，市场正按'ASIC挑战GPU'叙事定价。
国内半导体IP与芯片定制龙头，国海证券2026-05-10研报称其定制业务中AI ASIC占比70%+；申万宏源2026-05-05研报：2026年1-4月新签订单82.4亿元，其中AI算力相关订单占91.37%。Etched验证云厂商/芯片公司自研ASIC放量模式，芯原是国内最直接的定制设计服务受益方。
一站式芯片定制（ASIC）业务26Q1收入1.88亿元、yoy+73%（中泰证券2026-05-18研报），验证AI ASIC产业趋势；2025年报一站式芯片定制业务收入占比5.7%并加速放量，被机构定位为第二成长曲线，直接受益于ASIC自研浪潮。
国产'CPU+DCU'高端处理器龙头，2025年报处理器收入占比99.9%；甬兴证券2026-05-21研报将其列为国产AI芯片代表并看好AI推理算力需求增长。伯里唱空英伟达强化'去英伟达化/国产算力自主'叙事，海光为国产算力替代核心标的。
全球内存接口芯片龙头，2025年报内存接口芯片占收入94.2%；AI算力芯片（含自研ASIC）放量拉动服务器内存模组及互连芯片（DDR5 RCD/MRCD、PCIe Retimer等）需求，是AI算力扩张的一跳配套环节，受益于Etched所代表的专用算力芯片放量趋势。
中芯国际参股的一站式芯片定制设计服务商，2025年报芯片设计业务收入占比50.7%；服务覆盖高性能计算领域SoC定制，ASIC/专用芯片自研趋势直接带动定制设计服务需求，属AI ASIC产业链上游设计服务环节。
华源证券2026-05-13研报称公司在ASIC领域实现芯片电感量产突破，AI巨头加速部署自研ASIC有望带来较大增量；2025年报合金软磁粉芯占收入96.5%，是AI服务器/ASIC供电环节核心被动元件供应商。
2025年控股数渡科技62.98%切入PCIe交换芯片及ASIC定制设计（国海证券2026-06-09研报），2025年数字科技业务营收占比9.86%、毛利率59.8%（开源证券2026-06-16）；AI推理时代CPU:GPU配比提升拉动PCIe互联芯片需求，ASIC定制业务同步受益。
国内自主GPU产业化龙头，2025年报芯片产品占收入18.1%；2025-12-15公告控股子公司诚恒微边端AI SoC芯片CH37系列取得阶段性突破。英伟达被唱空凸显国产GPU/算力芯片自主可控替代价值，与英伟达为直接竞品关系。
国内独立第三方芯片测试龙头，2025年报披露'第一代AI算力芯片测试平台研发'项目，测试覆盖CPU/GPU/FPGA/ASIC/AI等计算类芯片及HBM；AI定制芯片放量带动第三方晶圆/成品测试需求，属ASIC产业链测试环节。
半导体封测装备（划磨抛）供应商，2025年报明确'受益于AI热潮对高端GPU、HPC芯片及定制AI ASIC芯片的需求，2025年封装设备销售额增长21%'；半导体封测装备类产品占收入52.6%，直接受益ASIC封装向更大面积、更多晶粒整合演进。