伦敦金属交易所(LME)数据显示，锌库存减少650吨，铅库存减少1475吨，锡库存减少130吨，铝库存持平，镍库存增加2946吨，铜库存增加3950吨。

LME 锡库存减少130吨，相对锡约数千吨的总库存基数变动幅度最显著。锡业股份是 A 股唯一锡全产业链上市公司、全球锡龙头，2025年报锡锭收入占比44.4%、利润占比44.7%，销售定价参照 SMM、SHFE 及 LME 相关价格，锡价获库存去化支撑直接受益。

LME 锌库存减少650吨。公司2025年报明确论述"下半年海外炼厂减产、LME 锌库存降至历史低位，促使锌价触底反弹"，锌产品收入占比58.4%、利润35%，"银鑫"牌锌锭为 LME 注册商品，锌价上行直接增厚冶炼盈利。

LME 铅库存减少1475吨（各品种中降幅最大）。公司为国内最大铅冶炼企业之一，2025年报铅产品收入占比21.2%，并明确国际销售以 LME、LBMA 为定价参照系统；年报同时指出铅"库存降至年内新低对价格形成支撑"，铅价受益逻辑直接。

LME 锡库存减少130吨。公司锡、锑、铟、锌、铅、银矿产储量均居广西第一，2025年报锡锭收入占比45.5%、利润占比32.1%，是国内主要锡生产企业之一，锡价受库存去化支撑直接利好其锡锭销售。

LME 锌库存减少650吨、铅库存减少1475吨双双下降。公司为广晟控股旗下铅锌全产业链龙头，2025年报铅锌铜采掘冶炼收入占比91.4%、铅锌冶炼产品利润占比37.9%，锌铅价格受库存去化支撑利好其采选冶炼主业。

LME 锡、锌库存双双下降。公司2025年报矿产锡收入占比29.7%、利润占比35%，矿产锌收入17.6%，年报中详述"LME 三月期锌"行情判断，锡、锌两个去库品种均占其营收大头，价格受益明确。

LME 锌、铅库存双降。公司锌产品收入占比56.7%、铅产品7.6%，"火炬"牌锌锭、铅锭、银锭均为 LME 及上交所注册品牌，铅锌冶炼主业受库存去化支撑的价格提振。

LME 铜库存增加3950吨，对铜价构成边际利空。公司为国内最大铜生产商，2025年报阴极铜收入占比44.2%、利润占比41.5%，阴极铜为 LME 注册交割品牌，库存累积压制铜价对其冶炼与自产铜盈利形成负面传导。

LME 铜库存增加3950吨压制铜价。公司2025年报铜精矿为第一大利润来源（利润占比28.4%），全球铜矿龙头，铜价受库存累积压制对其矿端盈利构成边际利空，属弱负向传导。

LME 镍库存增加2946吨，镍价承压。公司2025年报镍矿产品收入占比32%、利润占比36%，为最大收入利润来源，印尼镍产业布局使其对镍价高度敏感，镍库存累积构成盈利层面的边际利空。