中国电信：上半年净利润同比下降14.9% AIDC收入同比增长9.3%

新闻事件主体。2026H1营收2590.1亿元(-3.9%)、归母净利195.88亿元(-14.9%)，但智能收入311亿元(+7.1%)、天翼云618亿元(+7.8%)、AIDC收入+9.3%、智算收入+95.0%，并在行业内率先推出全国Token套餐与星辰Token Hub；拟派息0.1606元/股合计约146.96亿元，Q2净利环比+66%。

2025-04-22向特定对象发行股票审核问询函披露：2023年中国电信与公司签订AI算力服务器年度集中采购框架协议，由天翼云科技签署采购订单开展交易。2025年报称服务器在运营商市场保持领先，推出全液冷整机柜超算与DeepSeek一体机。中国电信智算收入+95%直接拉动其算力服务器采购放量。

2025年年报披露核心路由器中标中国移动、中国电信、中国联通集采且份额均排名第二，提供运营商算力网络全栈全场景智算解决方案；联合中国电信数字生活公司打造中国电信AI中屏并商用落地。运营商网络业务占其收入46.9%，中国电信智算/AIDC扩张直接带来订单。

2025年年报披露：服务器、交换机、路由器、安全等产品中标包括中国电信在内的多个运营商集采项目，入围中国电信新型城域网集采，并以高速无损网络+AI服务器+算力调度平台全栈智算方案持续落地大中型智算中心。中国电信智算收入+95%带动其算力基础设施集采需求。

2025年年度报告明确"重点协助中国移动、中国电信、南方电网等开展AI平台开发、AI技术落地及智能化产品应用"，落地5G消息智能客服、AI通话升级等场景；2025年电信行业收入占比69.4%。中国电信智能收入+7.1%及Token经营战略下，其AI应用开发与运营服务需求直接利好公司。

2025年年报披露收入主要来自中国联通、中国电信和中国移动，电信运营商收入占比39.1%；在中国电信向集团及全国省分提供覆盖BMODE域的全域数字化转型方案。太平洋证券2026-05-06研报称其算力业务收入1.60亿元同比+144.5%、自建智算中心。中国电信智能收入增长直接对应其数字化投入。

2025年年报披露IDC业务以批发模式与基础电信运营商合作及直签，AIDC依托自建智算中心为AI大模型训练推理提供智能算力服务，2025年AIDC业务收入占比44.2%。中国电信AIDC收入+9.3%、智算+95%印证运营商算力需求扩张，公司作为第三方智算中心供给方同步受益。

同为中国三大基础电信运营商，同处传统业务承压、算力投资高景气行业环境。中国电信智算收入+95%验证运营商算力转型逻辑，中国移动2025年信息技术应用及服务收入占比24.6%，面临相同行业景气与竞争环境，为同赛道间接关联。

同为中国三大基础电信运营商。中国电信智算收入+95%、AIDC+9.3%反映运营商算力建设高景气，中国联通2025年"数据及其他互联网应用收入"占比26.4%，以连接、算力、服务为核心赛道推进数字化转型，属同赛道行业环境间接关联。