俄原子能集团继续在伊朗修建核电站新机组
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中核集团控股核电运营龙头，核电收入占比79.7%。2025年报明确披露田湾核电站1-4号机组采用俄VVER1000/VVER1200技术，属中俄核能合作标杆项目；辽宁徐大堡1/2号机组投资421.88亿元在建，计划2028/2029年投产。Rosatom多国核电扩张验证VVER堆型全球景气，公司为国内VVER合作堆型运营方，直接受益。
2025年报披露公司为全球唯一41年不间断从事核电建造的企业，具备华龙一号、CAP1000、CAP1400、EPR、VVER等各种堆型建造能力，可同时承建40台核电机组，国外收入占比3.9%。中俄合作的田湾及徐大堡VVER项目均属其核电建造主业，俄罗斯海外核电扩张强化核电建设景气与公司VVER建造储备价值。
中核集团天然铀独家供应商，2025H1约67%收入来自中核集团；2025年营收198.94亿元、同比增长15.14%，拥有境内外探矿权6宗、采矿权19宗，年报称加大非洲、中亚等铀资源富集区开发。Rosatom多国建核电站叠加WNA预测2040年全球反应堆铀需求增至15.05万tU，公司作为国内铀业龙头直接受益。
中核集团旗下首家上市公司，核工程阀门总成收入占比57.3%。2025年报披露核级阀门国内市场占有率超40%，第三代核电关键阀门国产化率90%以上，主蒸汽隔离阀已中标中广核项目，核电在手订单30亿元。各堆型核电站均需核级阀门配套，全球核电建设扩张直接拉动公司核级阀门需求。
反应堆一回路主管道收入占比21.1%，利润贡献达119.7%；核岛主管道、主泵泵壳等已实现国产化领先。2026-02-06公告子公司烟台台海核电中标中广核CW及BZ项目主管道备件，金额1.01亿元；2025年报海外收入占比19.2%。全球核电建设景气上行带动核岛关键设备订单增长。
2025年报核电行业收入占比38.1%，利润占比41.6%；主营含核电站用核级蝶阀、核级球阀、核级法兰和锻件，为国内核级阀门主要供应商。全球核电建设加速带动核级阀门配套需求，公司核电收入占比高、业绩弹性直接。
2025年核电及其他中大型铸钢件收入6.8亿元、同比增长6.5%；核一级爆破阀、核岛主泵泵壳、核燃料储存格架等核心产品保持国内领先。产品出口40多个国家和地区，国外收入占比51.1%。海外核电建设扩张与国内核电机组批量化建设共同拉动核岛铸锻件需求。
国内核电运营双寡头之一，2025年报披露苍南、惠州等7台华龙一号机组在建，多台已核准待FCD，并与中广核集团签署2027年至2029年核燃料物资供应与服务框架协议。Rosatom多国核电扩张印证全球核电及核燃料需求上行，公司作为核电运营及核燃料采购方间接受益，关联强度弱于中核系直接合作方。