上期所：进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围

A股稀缺纯期货上市标的，2025年报明确披露'境内首笔以国债作为保证金的QFII商品期货交易顺利完成'，已具备服务境外投资者商品期货的实操经验；2025年境外地区收入占比38.5%，华源证券2026-06-04研报称其以境外收入计在中国期货公司中排名第1；期货经纪手续费占收入41.1%。上期所新增热轧卷板、不锈钢期权向QFII开放，直接扩大其经纪与保证金业务量。

浙江省财政厅控股的头部期货公司，2025年报利息收入(主要为客户保证金利息)占营收53.8%、经纪业务手续费收入占39.6%。QFII可交易商品期权品种扩大，将新增境外客户保证金沉淀与成交，直接增厚其经纪佣金及保证金利息两大核心收入。

2025年报期货经纪业务收入占60.8%，通过瑞达新控开展风险管理、瑞达国际开展境外期货业务；东吴证券2026-04-27研报显示其2026Q1营收同比+108.4%、归母净利同比+151.2%，受益于期货市场交投活跃。QFII新增热轧卷板/不锈钢期权交易权限，利好其经纪及风险管理业务量继续扩张。

江苏省国资控股期货公司（A+H上市），2025年报期货及期权经纪业务收入占68.6%；全资子公司弘业国际金融提供境外证券期货服务。QFII可交易商品期权范围扩大至热轧卷板、不锈钢期权，将直接扩大其期货及期权经纪业务的境外客户基础。

中粮集团旗下金融平台，控股中粮期货（国内头部商品期货公司），2025年报期货行业收入占比10.8%、信托13.7%、保险75%。QFII扩大商品期权交易范围通过中粮期货经纪业务间接受益，属央企金控平台持股受益标的，传导距离较纯期货公司远。

全球不锈钢龙头，2025年报不锈钢材收入占68.5%、主营含碳钢热轧卷板，产品直接对应本次新增开放的不锈钢期权标的；2026-02-12公告开展商品期货套期保值业务。不锈钢期权向QFII开放将提升品种流动性与定价效率，改善其套保工具环境（传导链条约两跳）。

热轧卷板主要生产商，2026-02-04公告2026年度开展商品期货套期保值，交易品种含热轧卷板（钢材套保量不超200万吨、铁矿石不超450万吨）。热轧卷板期权向QFII开放提升该品种市场深度，作为套保用户的鞍钢间接受益，传导链条较远、弹性有限。