阿里巴巴自研AI处理器真武M890已在超650家外部客户商业化应用

国产云端AI芯片龙头（2025年报云端产品线占营收99.7%），与平头哥真武M890同赛道直接竞品。2025年定增问询函回复显示阿里云计算有限公司为其云端产品线应收账款大客户，公司章程显示杭州阿里创业投资有限公司持股约2.36%为第十大股东。真武M890在超650家客户实现训练-推理全流程商业化，验证国产AI芯片放量路径并直接对标公司产品；近5日主力净流入约2.6亿元。

2025年报披露子公司广电五舟已与华为昇腾、沐曦曦云、百度昆仑芯、阿里平头哥等主流国产GPU厂商建立深度合作，具备单机到大规模集群全栈算力交付能力；国投证券2026-06-10研报确认其'一云多芯'政务算力布局并中标广州政务云二期。真武M890经阿里云对外商业化放量，将扩大平头哥生态整机采购需求，公司为直接受益的算力整机集成商。

2025年报披露HopeOS操作系统已完成与昇腾、平头哥、寒武纪、昆仑芯、天数智芯等主流AI芯片的深度适配，形成服务器版与边缘版全栈国产AI支撑体系。真武M890在超650家外部客户规模化部署后，其算力平台对国产操作系统适配需求提升，公司是平头哥芯片软件生态的直接伙伴。

2025-12-02权益变动公告显示阿里巴巴（中国）网络技术有限公司减持后仍持股12.69%（5%以上股东），阿里巴巴战略投资部副总监吴司韵任公司董事；公司主营无线通信芯片+一站式芯片定制+半导体IP授权。作为阿里参股的芯片设计平台，阿里平头哥自研芯片体系扩张与AI算力商业化将带动其集团芯片生态联动。

国产高端处理器龙头，拥有国内唯一C86+GPGPU自研产品矩阵。诚通证券2026-05-06研报指出阿里巴巴、字节跳动等头部云厂商2025年资本开支超千亿、为国产AI算力芯片带来增量需求。真武M890实现训练/微调/推理全流程规模化商用，证明国产AI芯片商业化路径可行，公司作为同赛道主要厂商将持续受益国产算力需求扩张。

档案带'阿里巴巴概念股'标签，2025年报披露IDC服务收入占比98.5%，批发型数据中心面向大型互联网公司定制托管，董事含阿里巴巴前采购负责人；华泰证券2026-04-19研报确认其在乌兰察布、张北、深圳、河源建成35座数据中心、在运营电力容量401MW。真武M890经阿里云对外提供算力服务，将拉动其数据中心机柜与智算扩容需求。

国产全功能GPU厂商（2025年12月科创板上市），西部证券2026-03-06研报指出其AI智算业务25H1营收占比达94.85%，产品覆盖大模型训练推理与智算中心。真武M890在20多个行业650+客户实现训练-推理全流程商业化，验证国产AI算力芯片大规模商用路径，对公司GPU算力产品放量构成同向催化。

全球内存接口芯片龙头（2025年报内存接口芯片占营收94.2%），产品广泛应用于AI服务器内存模组。真武M890支持训练/微调/推理全流程，其部署的AI服务器需配套DDR5内存接口芯片与模组，公司作为国产算力芯片服务器内存链路核心配套商间接受益于真武规模化部署带来的算力服务器放量。

国内以太网交换芯片龙头（2025年报交换芯片占营收72.3%）。山西证券2026-06-03研报指出阿里云2026年3月发布102.4T国产芯片NPO交换机、由4颗25.6T国产交换芯片构成，公司12.8T/25.6T旗舰芯片为国内商用交换芯片领先水平。真武M890大规模集群互联需求将带动国产交换芯片配套，公司为阿里云算力集群互联方向的核心国产标的。

模拟电源管理芯片厂商（2025年报DC/DC芯片占营收53.3%），推出国产首套Intel服务器CPU多相电源方案。东吴证券2026-06-14研报指出其DrMOS产品将跟随国产算力芯片客户同步放量。真武M890算力卡及配套AI服务器放量将带动服务器供电电源管理芯片需求，公司属国产算力电源配套链。