沃尔玛第二季度营收1,879.4亿美元，预估1,868.7亿美元；调整后每股收益0.81美元，预估0.74美元。沃尔玛预计第三季度调整后每股收益0.62美元至0.64美元。

2025年报明确境外宠物食品OEM/ODM主要客户包括沃尔玛、斯马克、品谱等全球大型零售商，产品销往北美等30余国；2025年国外收入占比26.1%。沃尔玛Q2营收1879.4亿美元超预估、EPS 0.81美元超预期，验证美国消费韧性，直接支撑其宠物食品代工订单。属沃尔玛直接供货关系。

2025年报披露"持续深化与迪卡侬、沃尔玛、亚马逊、雷盾等国际核心客户战略合作"；蹦床产品全球市占率第一（QYResearch），2025年北美收入占比35.3%。沃尔玛美国门店为其蹦床/健身器材核心销售渠道，Q2业绩超预期利好北美补货订单。属沃尔玛直接供应商。

2025年报披露产品已进入沃尔玛、Best Buy、Target、Costco等全球主要连锁零售商，国外收入占比96.6%。充电类/智能硬件经沃尔玛美国门店及线上销售，沃尔玛Q2营收与EPS双超预期反映美国零售景气，直接利好其渠道出货。

2025年报披露下游客户包括美国沃尔玛、Kmart AUS等大型连锁商超及Amazon、Chewy等电商；2025年国外收入占比50.7%、国外利润占比58.8%。宠物窝垫/食品经沃尔玛美国渠道销售，沃尔玛业绩超预期直接利好其订单景气。属沃尔玛直接供货关系。

2025年报披露跨境电商业务通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方平台及百思买、软银、Costco、沃尔玛等线下大型连锁商超向海外消费者供货；跨境电子商务占收入25.8%、国外收入66.2%。沃尔玛美国销售超预期直接利好其跨境平台及线下商超出货。

出口跨境电商占2025年收入92.1%、海外收入占比100%；资产评估报告披露其持有沃尔玛平台店铺（WALMART--JINBAI--US），并获得沃尔玛卖家相关奖项。沃尔玛电商与零售景气直接带动其平台订单规模。

跨境出口电商占收入93.2%、国外收入98.8%，为沃尔玛平台跨境卖家之一；2025年报指出2026年谷歌联合沃尔玛打通商品、支付及物流链路，推动其所在跨境电商生态迭代。沃尔玛美国业绩与电商扩张直接惠及其平台销售。

2025年报披露GOTRAX电动滑板车"多次获亚马逊之选认证，并曾入选沃尔玛年度玩具榜单首位"，美国收入占比78.1%。电动滑板车/平衡车经沃尔玛等美国渠道销售，Q2零售景气直接利好其北美出货。

2025年度业绩预告披露北美运动营养业务渠道策略含"沃尔玛优化产品组合，提升Creatine、运动前补剂占比"；公司2016年收购北美Kerr（MuscleTech等品牌），2025年国外收入占比40%、国外利润57.3%。沃尔玛为其北美主力销售渠道之一。

国投证券2026-05-07研报指出公司进驻沃尔玛、Bestbuy、Costco、Media Markt等海外知名线下零售渠道；2025年国外收入占比61.3%。3C配件经沃尔玛美国门店销售，美国零售景气带动其线下渠道出货。

2025年报披露"该增长包含来自于北美市场，特别是美国沃尔玛的需求"，并指出美国沃尔玛对电子价签解决方案的大规模应用带动北美零售商数字化升级。沃尔玛为全球电子价签最大应用商之一，其零售投资与门店扩张直接拉动公司ESL需求。

信达证券2026-05-05研报：跨境电商重点布局亚马逊、沃尔玛等主流跨境平台，2025年境外收入2.6亿元（同比+67.4%）。床垫等家具产品经沃尔玛平台触达美国消费者，境外业务处于高增期，沃尔玛零售景气构成催化。

2025年报披露与戴尔、海尔、三星、LG、小米、沃尔玛、劳氏、家得宝等建立深度战略合作，海外收入占比41.4%。电源线组件以零售渠道进入沃尔玛等美国商超，美国零售景气带动其终端零售出货。

2025年报披露TPMS传感器售后市场通过与后市场品牌服务商紧密合作在沃尔玛等渠道销售，北美收入占比35.8%（利润43.5%）。汽车后市场产品经沃尔玛门店销售，美国消费韧性利好其售后市场出货。

2025年报披露核心客户Chefman"目前主要客户有沃尔玛、山姆、亚马逊、开市客等大型零售超市"；公司以ODM/OEM供应空气炸锅（国外收入76.6%），产品经Chefman两跳进入沃尔玛货架，属间接供应链受益。